唐人神发布2022年半年度报告，实现营收113.86亿元，同比增长5.05%；归母净利润为-1.40亿元，同比下滑179.50%。公司业绩下滑主要源于猪价低迷、原材料价格大幅上涨、加大猪场固定资产投资建设力度等因素。期间费用率7.56%，同比+0.38pct；综合毛利率6.18%，同比-4.04pct。22Q2公司收入为64.79亿元，同比增长11.44%；归母净利润为0.09亿元，同比增长109.16%。公司肥猪出栏大幅增长，产能逐步释放助力22年出栏200万头。饲料销量稳步提升，毛利率略有下滑。公司饲料业务稳步推进，生猪养殖产能逐步扩张，成本控制较优，随着猪周期上行阶段的到来，价格中枢上抬，公司生猪养殖业务盈利能力将提升，显著利好公司业绩表现。预计22-23年EPS为0.13元、1.48元，对应PE为74倍、7倍，维持“推荐”评级。
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