汽车周报2022第28期：问界M7实现首批交付，有望为赛力斯贡献较大增量

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年08月28日 分析师：刘欢 S1070522060001 ☎ 021-31829800  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 联系人（研究助理）：吴铭杰 S1070122070020 ☎ -  wumingjie@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<8月乘用车零售预计同比+29.6%，新能源车购置税减免政策延续>> 2022-08-20 <<7月乘用车市场淡季不淡，新能源车市场表现亮眼>> 2022-08-13 <<7月汽车经销商库存预警指数同环比上升，长安阿维塔首款车型即将上市>> 2022-08-06 问界M7实现首批交付，有望为赛力斯贡献较大增量 ——汽车周报2022第28期 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 银轮股份 0.57 0.87 24.42 16.00 巨一科技 1.40 1.96 42.57 30.41 福耀玻璃 1.93 2.31 19.75 16.50 伯特利 1.76 2.17 52.66 42.71 明新旭腾 1.80 2.22 14.21 11.52 川环科技 0.74 0.98 26.16 19.76 松原股份 1.27 1.79 23.31 16.54 万丰奥威 0.34 0.39 18.94 16.51 贝斯特 1.05 1.35 18.70 14.55 蓝黛科技 0.47 0.59 21.96 17.49 资料来源：长城证券研究院 ◼ 投资要点：汽车板块本周下跌2.50%，跑输沪深300指数1.5个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌0.61%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，商用车子版块下跌3.66%，跑输沪深300指数2.6个百分点，货车子版块下降5.79%，跑输沪深300指数4.7个百分点，客车子版块上涨1.38%，跑赢沪深300指数2.4个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.07%，跑输沪深300指数3.0个百分点；汽车服务板块下跌0.70%，跑赢沪深300指数0.4个百分点。本周沪深300指数表现弱于上证综指0.4个百分点，汽车板块整体表现较弱。从估值水平来看，截至8月26日，汽车行业PE-TTM为36.1倍，较上周下降0.89。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为38.44、54.65、34.16倍，本周商用车板块、零部件板块和乘用车板块较上周都有所下降。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现较差，全线下跌，新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数，智能汽车、传统汽车跌幅较大，分别下跌5.7%、4.2%、4.1%、2.9%和2.5%，车联网指数下跌0.6%。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化+2.85%/+3.35%/+3.45%/+0.71%/+0.63%/+1.46%。 ◼ 问界M7实现首批交付，有望为赛力斯贡献较大增量。8月24日，AITO问界M7在重庆、深圳两地同时启动首批车主交付，从上市到交付仅用时51天，并将陆续开启全国交付，而全国用户中心和体验中心现已相继落成700余家。AITO问界M7是赛力斯汽车与华为联合设计的第二款产品，定位豪华智慧大型电动SUV，其源自纯电驱智能增程平台（DE-i）打造，搭载专为增程系统打造的1.5T四缸增程器，可实现更高的效率和更长的续航里程。AITO问界M7后驱版CLTC工况续航最高可达1220公里、CLTC工况纯电续航最高可达230公里，百公里油耗低至5.8L。四驱版本重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 汽车行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 百公里加速仅需4.8S，拥有媲美超跑的性能。截止2022年7月，问界M5的累计交付量达到2.6万辆，且订单需求仍在快速增长，我们认为下半年是汽车消费旺季，问界M7有望凭借较强产品竞争力进一步促进问界系列销量的增长。 ◼ 风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 5 2. 公司重大事项 ....................................................................................................................... 9 2.1 公司公告回顾 .............................................................................................................. 9 2.2 相关公司新闻 ............................................................................................................ 14 2.3 新能源汽车 ................................................................................................................ 15 2.4 智能汽车和车联网 .................................................................................................... 15 3. 新上市车型 ......................................................................................................................... 15 4. 投资建议 ............................................................................................................................. 18 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：汽车二级板块本周涨幅 ................................................................................................... 5 图2：汽车板块PE-TTM ............................................................................................................. 5 图3：乘用车板块PE-TTM ......................................................................................................... 5 图4：商用车板块PE-TTM ......................................................................................................... 6 图5：汽车零部件板块PE-TTM ................................................................................................. 6 图6：汽车热点方向本周涨幅 ................................................................