上半年盈利21.2亿，Q2运量受疫情冲击，盈利7.5亿，运价维持景气区间，持续看好航空物流发展

东航物流发布2022年中报，上半年实现营收116.1亿元，同比增长14.6%，归母净利润21.2亿元，同比增长39.6%。其中，Q2营收50.0亿，同比-11.0%，归母净利润7.5亿，同比-11.0%。公司航空速运业务收入69.97亿，同比增长29.8%，运量虽受疫情影响有所下滑，但运价维持在高位水平波动。地面综合服务收入10.96亿，同比下降25.6%，主要受疫情防控影响。综合物流解决方案收入35.07亿，同比增长7.9%。公司积极新增运力，优化航网资源，预计“十四五”期间全货机将达到15-20架。预计2022-2024年公司实现净利分别为39.9亿、39.7亿和37.9亿，对应22-24年EPS分别为2.51、2.50和2.39元，维持“推荐”评级。