科蓝转债是科蓝软件发行的可转债,发行规模为4.95亿元,债项与主体评级为AA-/AA-级;转股价为16.02元,截至2022年8月26日转股价值为92.76元;发行期限为6年,各年票息的算术平均值为1.38元,到期补偿利率15%,属于新发行转债较高水平。按2022年8月26日6年期AA-级中债企业债到期收益率6.22%的贴现率计算,债底为86.34元,纯债价值一般。科蓝转债规模较小,债底保护一般,平价低于面值。综合考虑,我们给予科蓝转债上市首日35%的溢价,预计上市价格为125元左右,建议积极参与新债申购。