通信行业周报：元宇宙拓展数字经济新空间，中期业绩向好催化行业估值有望修复

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 通信行业 2022年08月28日 元宇宙拓展数字经济新空间，中期业绩向好催化行业估值有望修复 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2022年08月22日-2022年08月28日）:  一周通信板块指数回调，运营商子板块相关标的回调相对较少。 上证指数跌幅为0.67%；深证成指跌幅为2.42%；创业板指数跌幅为3.44%；一级行业指数中，通信板块跌幅为3.61%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为10.94%、0.00%和 89.06%。其中，个股涨幅方面，科信技术（+28.09%）、欣 天 科 技（+14.29%）、深 南 股 份（+12.50%）涨幅分列前三。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周运营商相关板块相关标的一周回调相对较小，板块跌幅为0.18%。 双碳背景下，通信+能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。  元宇宙生态拓展数字化发展新空间，中期业绩向好催化估值不断修复。 近日，为落实《十四五数字经济发展规划》，把握数字化发展新机遇，WMC2022世界元宇宙大会在大兴经济开发区顺利举行，抢占全球元宇宙赛道发展先机。运营商方面，近日披露7 月运营数据，中国移动当月移动客户数净增128.3万户，用户总数达9.71亿户；中国电信当月移动用户数净增188万户，移动用户数累计3.86亿户，其中5G 套餐用户净增568 万户，5G套餐用户数累计2.37亿户；中国联通“大联接”用户累计达8.14亿户，其中5G套餐用户累计达1.90亿户，物联网终端连接累计达3.43亿户，5G套餐用户新增数量503.8万户，累计达约 1.90亿户。整体来看，电信运营数据整体呈现出稳中有升的态势，5G用户渗透率不断增强。主设备商方面，移动携手华为等首次商用8T 分布式Massive MIMO解决方案在钢铁行业应用。中 兴通讯上半年实现营收598.2亿元，同比增长12.7%；归母净利润45.7亿元，同比增长12.0%；扣非后净利润37.3亿元，同比增长65.8%，每股收益达0.96元。 总体来看，通信行业中期业绩表现亮眼，随着下半年估值预期的不断修复，关注基本面改善将是投资重点方向。  投资建议：优选子行业景气度边际改善的优质标的，集中度有望提升。 通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。建议关注标的：ICT 相关标的星网锐捷（002396），天孚通信（300394），中际旭创（300308），光纤光缆标的长飞光纤（601869）。应用板块的视频会议标的亿联网络（300628），卫星导航应用标的华测导航（300627），通信模组标的移远通信（603236），广和通（300638），美格智能（002881）。通信+新业务拓展突破的中天科技（600522），亨通光电（600487），润建股份（002929）；关注运营商中国移动（600941）。  风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G规模化商用推进不及预期。 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：赵中兴 行业数据 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业点评：三大运营商经营业绩超预期，数字经济底座夯实迈上新台阶 【银河通信】行业周报：运营商业绩延续高增，新基建赋能5G应用加速 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期 -30%-20%-10%0%10%20%2021-06-012021-07-012021-07-312021-08-302021-09-292021-10-292021-11-282021-12-282022-01-272022-02-262022-03-282022-04-272022-05-272022-06-262022-07-262022-08-25通信指数上证指数 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 .......................................................... 3 （一）一周通信行业指数下跌3.61% ............................................................. 3 （二）一周通信网络设备及器件子板块跌幅较小 ................................................... 4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为28.09% ...................................................... 6 二、行业发展向好及重要事件主题催化 ............................................................ 6 （一）WMC2022世界元宇宙大会在北京大兴经济开发区开幕 .......................................... 6 （二）中国移动：从IPv6+走向算力网络，技术演进创新从未停歇 .................................... 7 （三）中国移动发布无线云能力组件，提升国产化水平 ............................................. 8 （四）中国电信成功试点400GE长途链路，筑牢数字经济底座 ....................................... 8 三、一周通信行业细分主题事件较多 .............................................................. 9 （一）中国移动公布设备集采标书及结果 ......................................................... 9 （二）天津移动携手华为、新天钢完成8T 分布式Massive MIMO ..................................... 10 （三）广东移动联合中兴通讯完成首个DeepEdge基站业务识别 ..................................... 11 （四）中国移动携手中兴通讯完成运营商5G NTN技术外场验证 ..................................... 11 四、行业估值处于较低水平 .................................................................... 12 五、重点公司公告 ............................................................................ 13 （一）一周重点公司公告 ..................................................................... 13 （二）下周重点公司公告 ..................................................................... 19 六、风险分析 ............................................................................... 20 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 （一）一周通信行业指数下跌3.61% 周行情：一周（2022年 08 月 22 日- 2022年 08 月 28 日）上证指数跌幅为0.67%；深证成指跌幅为2.42%；创业板指数跌幅为3.44%；一级行业指数中，通信板块跌幅为3.61%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周运营商相关板块相关标的一周回调相对较小，板块跌幅为0.18%。 一周通信重点事件方面： 运营商重点事件中，三大运营商公布7月份运营数据，中国移动当月移动客户数净增128.3万户，用户总数达到9.71亿户。中国电信当月移动用户数净增188万户，移动用户数累计3.8610亿户。其中5G 套餐用户净增568 万户，5G 套餐用户数累计2.3733亿户。中国联通“大联接”用户累计达到8.14亿户，其中5G 套餐用户累计达到1.90亿户，物联网终端连接累计达到3.43亿户。5G套餐用户新增数量503.8万户，累计达到1.89953亿户。 主设备商方面，华为天津移动携手华为、新天钢完成8T 分布式Massive MIMO解决方案钢铁行业首次商用。中兴通讯上半年实现营业收入598.2亿元，同比增长12.7%；归属于上市公司普通股股东的净利润45.7亿元，同比增长12.0%；归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润37.3亿元，同比增长65.8%。基本每股收益为0.96元。 通信行业“双碳”建设方面，近日工信部、国家发改委等七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022至 2025年）》。《计划》指出，全面系统提高信息通信行业绿色低碳发展质量，助力如期实现碳达峰、碳中和目标。 5G应用方面，山西打造5G 应用示范标杆 赋能经济社会数字化转型。截至2022年 7 月底，山西“5G+应用”已覆盖智能采矿、工业互联网、车联网、智慧物流、智慧电力、智慧农业、智慧水利、智慧教育、智慧医疗、文化旅游、智慧城市等12 个行业领域，签约257 个项目。 海外主要事件方面，诺基亚和爱立信最近分别证实，他们已与谷歌合作，在运行Android 13 的谷歌Pixel 6 Pro手机上演示了对多个网络切片的支持。这些演示展示了一部手机如何通过用户设备路由选择策略（URSP）规则支持企业和消费者通过网络切片使用不同的应用程序。 我们认为5G 应用不断积累、创新，5G 流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期。双碳背景下，通信、能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图1. 一周通信行业跌幅3.61%（单位：%） 资料来源：Wind ，中国银河证券研究院 （二）一周通信网络设备及器件子板块跌幅较小 根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，一周（2022年 08 月 22 日- 2022年 08 月 28日）通信三级子行业板块通信网络设备及器件子板块跌幅较小，为2.86%。进一步细分子板块方面，一周运营商相关板块相关标的表现较好（跌幅较小），板块跌幅为0.18%。 图2. 一周通信网络设备及器件子板块跌幅较小（单位：%） 图3. 今年以来通信线缆及配套子板块涨幅靠前（单位：%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%煤炭农林牧渔石油石化交通运输社会服务美容护理食品饮料综合商贸零售非银金融银行有色金属传媒基础化工轻