通信行业周报：中期业绩高增长带来亮点，基本面边际改善有望催化估值修复

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 通信行业 [Table_ReportDate] 2022年07月17日 [Table_Title] 行业深度报告模板 中期业绩高增长带来亮点，基本面边际改善有望催化估值修复 通信行业 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点（2022年07月11日—2022年07月17日）:  一周通信板块指数上涨，光纤光缆、5G应用等相关子板块表现相对较好。 一周上证指数跌幅为3.81%；深证成指跌幅为3.47%；创业板指数跌幅为2.03%；一级行业指数中，通信板块涨幅为0.02%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为21.97%、2.27%和75.76%。其中，个股涨幅方面，科信技术（+28.02%）、意华股份（+17.85%）、移远通信（+12.76%）涨幅分列前三。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光纤光缆、物联网及5G应用相关标的表现较好，板块涨幅分别为0.87%、0.82%。 双碳背景下，通信+能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。  中报业绩增长集中度有所提升，基本面边际改善是未来投资关注重点。 近日，发改委印发“十四五”新型城镇化实施方案，加速5G网络规模化部署、扩大千兆光网覆盖范围，推进城镇智慧化改造。中国电信引入多家央企战略投资者打造国家云，开展科技创新、设施建设和安全防护体系部署，加快构建推动云原创技术生态。中国联通与中国远洋海运集团战略合作，在基础通信服务、5G智慧航运、5G智慧港口、智能制造等领域探索创新，共同为航运事业高质量发展贡献力量。主设备商方面，联通携手华为完成Meta AAU部署，落地千兆绿色农村战略，中兴通讯完成业界首个单AAU通感算控一体化技术验证。截止目前，通信行业相关45家公司公布2022年中报业绩预告，其中非ST公司有36个。业绩大幅增长集中在终端设备及应用子板块的恒宝股份、移远通信、亿联网络、美格智能等；通信传输设备子版块的特发信息、盛路通信、意华股份、太辰光、中际旭创等；通信+能源子板块的中天科技，润建股份等；随着下半年预期的不断修复，关注基本面改善将是投资重点方向。  投资建议：集中度提升，优选子行业景气度边际改善的优质标的。 通信的子行业景气度边际改善有利于估值的企稳回升，中长期来看业绩高增的确定性更强。 建议关注标的：交换机相关标的星网锐捷（002396），光纤光缆标的长飞光纤（601869）。应用板块的视频会议标的亿联网络（300628），卫星导航应用标的华测导航（300627），通信模组标的移远通信（603236），广和通（300638）。通信+新业务拓展突破的中天科技（600522），亨通光电（600487），润建股份（002929）。  风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G商用推进不及预期。 [Table_Authors] 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：赵中兴 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河通信】行业周报：数字底座持续夯实，打开行业变革新机遇 【银河通信】行业月报：数字新基建能力增强，通信基石稳中有升 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期 -30%-20%-10%0%10%20%2021-06-012021-07-012021-07-312021-08-302021-09-292021-10-292021-11-282021-12-282022-01-272022-02-262022-03-282022-04-272022-05-272022-06-26通信指数上证指数 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 ............................................................ 3 （一）一周通信行业指数上涨0.02% .............................................................. 3 （二）一周通信线缆及配套子板块涨幅较高 ........................................................ 4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为28.02% ....................................................... 6 二、行业发展向好及重要事件主题催化 .............................................................. 6 （一）数字经济与清洁能源融合发展，“双碳”基建持续发力 ......................................... 6 （二）中国电信天翼云担纲，“国家云”框架已基本成型 ............................................. 7 （三）中国联通为海洋建设贡献力量，锻造海上新基建网络 .......................................... 7 （四）发改委印发并推进“十四五”新型城镇化实施方案 ............................................ 8 三、一周通信行业细分主题事件较多 ................................................................ 9 （一）中国移动公布设备集采标书及结果 .......................................................... 9 （二）中国电信和中国联通公布设备集采标书及结果 ............................................... 10 （三）联通携手华为完成MetaAAU部署，落地千兆绿色农村战略 ..................................... 11 （四）中兴通讯完成业界首个单AAU通感算控一体化技术验证 ....................................... 12 四、半年度业绩呈现分化，行业整体向好发展 ....................................................... 13 （一）通信行业半年度业绩预告发布较多 ......................................................... 13 （二）行业估值处于较低水平 ................................................................... 18 五、重点公司公告 ............................................................................... 18 （一）一周重点公司公告 ....................................................................... 18 （二）下周重点公司公告 ....................................................................... 23 六、风险分析 ................................................................................... 23 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 （一）一周通信行业指数上涨0.02% 周行情：一周（2022年07月11日-2022年07月17日）上证指数跌幅为3.81%；深证成指跌幅为3.47%；创业板指数跌幅为2.03%；一级行业指数中，通信板块涨幅为0.02%。 一周通信重点事件方面： 运营商重点事件中，中国移动在CCSA牵头完成无线算力网络场景、需求和关键技术研究项目立项，该项目侧重无线边缘侧，主要包括无线算力网络的应用场景与需求研究和无线算力网络的关键技术，助力社会的数智化升级。中国联通与中国远洋海运集团有限公司签署了战略合作协议，双方将在基础通信服务、5G智慧航运、5G智慧港口、智能制造等领域探索创新，深入合作，共同为行业数字化转型和航运事业高质量发展贡献更大力量。中国电信引入多家中央企业战略投资者打造国家云公司，统筹开展科技创新、设施建设和安全防护体系部署，加快构建“国家云“平台，推动云原创技术生态。 主设备商方面，华为与北京联通携手完成了首个千站级千站MetaAAU的规模部署和商用，是迄今为止全球最大的MetaAAU商用网络，并充分贯彻5G Capital绿色乡村、数字乡村的网络布局。中兴通讯在上海完成业界首个单AAU通感算控一体化技术验证，此次验证展示了中兴通讯通感算控一体化系统在低空园区安防方面的成功应用。该系统基于单AAU实现通信和感知信号的发送和接收，实现了亚米级的感知精度和超过1公里的探测距离。 通信行业“双碳”建设方面，近日，数字经济与清洁能源深度融合发展高峰论坛暨中国电信数字青海绿色大数据中心启动仪式在青海举办。本次活动是通信行业举办的首次“碳中和”大型活动。活动上发布了“中国电信·零碳青海”行动，并发起成立数字经济与清洁能源融合发展产业联盟的倡议，加快推进“东数西算”工程落地，为实现青海省“双碳”目标，打造“双碳”样板，构建以产业“四地”为主体的绿色低碳循环发展经济体系。 海外主要事件方面，爱立信已获得美国海外投资委员会（CFIUS）的批准，完成对Vonage的收购。这是完成该交易的最终必要批准。根据协议规定，收购预计将在2022年7月21日之前完成。此前爱立信与Vonage达成协议，将以62亿美元现金收购全球云通信提供商Vonage。此次收购，是建立在爱立信此前宣布的无线企业业务全球扩张战略基础之上，完成后Vonage将成为爱立信的全资子公司。双方合力将无线网络和通信的力量置于开发者的指尖，开发5G带来的先进API，或将用于帮助确保远程医疗、沉浸式虚拟教育和自动驾驶车辆等关键服务的通信质量，以及增强云游戏、VR/AR的体验性能优势，带来更多5G应用成果。 我们认为5G应用不断积累、创新，5G流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期。双碳背景下，通信、能源融合发展，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力能源业务高速发展，维持对通信行业的“推荐”评级。 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图1. 一周通信行业涨幅0.02%（单位：%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）一周通信线缆及配套子板块涨幅较高 根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，一周（2022年07月11日-2022年07月17日）通信三级子行业板块通信线缆及配套子板块涨幅靠前，