特步国际（1368.HK）发布2022年上半年业绩报告，期内收入同比增长37.5%至约56.8亿元，创历史新高。公司整体毛利率由2021年上半年约41.8%改善至42.0%。特步主品牌业绩快速增长，童装业务表现尤其突出，服装收入占比提升，新增品牌收入实现高速增长，毛利率表现分化。疫情、供应链及物流等影响存货周转表现，预期下半年存货周转表现将有所改善。我们对特步国际(1368.HK)未来财务数据的相关假设做出了修正，预期公司于2022至2024财年的盈利分别约为10.9亿元、13.1亿元及15.6亿元，同比上升约22.9%、19.7%及19.1%。基于目标价较8月25日收市价10.84港元有约40.6%的上涨空间，因而维持公司“买入”评级。
