Q2快速恢复量价齐升，盈利能力明显改善

青岛啤酒发布2022年半年度报告，实现营业收入192.73亿元，同比增长5.37%；实现归母净利润28.52亿元，同比增长18.07%。Q2单季度实现营业收入100.65亿元，同比增长7.49%；实现归母净利润17.26亿元，同比增长23.85%。销量同比增速转正，上半年疫情扰动不改产品结构升级趋势。结构升级+直接提价推升吨价，对冲成本压力，毛利率彰显韧性。控费效果明显，盈利能力强化，Q2净利率加速改善。预计Q3收入与成本端进一步改善，公司基本面延续走强。维持买入评级。