中报略超预告上限，户用光储持续高景气度

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研报总结： 昱能科技发布了2022年半年报，实现营业收入4.97亿元，同比增长84.2%，归母净利润1.29亿元，同比增长255.3%，略超业绩预告上限。其中Q2单季实现营业收入3.24亿元，同比增长108.2%，环比增长86.2%，归母净利润0.98亿元，同比增长335.4%，环比增长216.1%。公司Q2净利率从17.71%大幅提升至30.29%，其中2022H1汇兑收益1952万元，占营收比重3.93%。公司微逆产品主要用于欧美户用光伏市场，同时户用储能产品已于2022Q1出口北美。受地缘冲突影响，天然气价格再创纪录，预计户用光储需求的高景气程度有望持续超预期，带动公司海外出货规模超预期。公司联合多家企业共同发布了《加强分布式光伏发电安全倡议书》，呼吁整个产业链重视分布式光伏安全问题，有望加快相关政策、技术标准的落地，推动国内微逆及关断器/优化器等组件级电力电子市场的发展。公司上调22-24年净利润分别至3.66（+3%）、8.84（+24%）、15.08（+19%）亿元，对应EPS为4.58、11.05、18.86元，维持“买入”评级。