预焙阳极产能稳步扩张，战略延伸锂电负极材料领域

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索通发展是一家预焙阳极生产商，其产能稳步扩张，未来每年有望新增60万吨产能，2025年总产能将有望达到500万吨。公司通过与核心客户合资并由公司控股的模式建设预焙阳极产能，保障优质销售订单，且在原材料石油焦的采购环节，有国内集中采购和全球采购的优势，所以公司预焙阳极产品相比同行其他企业有非常明显的成本优势。公司今年首次提出“C+战略”，有望通过战略延伸发力新型碳材料领域，包括锂离子负极材料。公司两大负极材料生产基地的布局均有望享受低成本电价所带来的成本优势。锂电负极材料产业逻辑或从石墨化供应紧张转向原料供应紧张，索通发展作为国内商用预焙阳极龙头企业，在石油焦采购方面有较为明显的竞争优势，公司进入到人造石墨负极材料领域，在原料端低硫石油焦方面的保供能力要优于同行其他企业。建议维持“买入”评级。