报喜鸟（002154.SZ）2022年上半年收入和业绩增长1%，库龄优化。其中，报喜鸟/哈吉斯/宝鸟收入-1%/-5%/+37%，直营/加盟/线上/团购收入-18%/+5%/+24%/+39%，总体而言，直营线下零售受到疫情影响下滑，团购得益于大订单增长而表现强劲。上半年毛利率-2.5百分点至64.4%，其中直营/加盟/线上/团购分别+0.1/+0.7/-0.7/-4百分点，零售品牌直营和加盟毛利率均有小幅增长，总体毛利率下滑主要由于渠道结构变化。同时直营占比下降叠加良好控费效果，费用率合计下滑1.6百分点。
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