特步国际发布2022年中期业绩报告,实现收入56.8亿,同比增长37.5%,实现归母净利润5.9亿,同比增长38.3%。主品牌增长强劲,专业运动品牌(基数小)同比翻番以上,服装增速大于鞋履。库存有所增加,经营情况可控。公司通过深耕跑步领域,近年来在产品、品牌、渠道等各方面的改革成效已初步显现,我们预期下半年流水增速仍有超越行业水平的表现。根据公司公告,我们微调盈利预测,预计公司2022-2024年每股收益分别为0.43、0.53和0.67元,维持公司2022年31倍PE,对应目标价15.26港币,维持“买入”评级。
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