2022年中国房地产市场展望和机遇

常态化防控后的复苏中国房地产市场展望和机遇2022年6月CUSHMAN&WAKEFIELD德梁行 CUSHMAN&WAKEFIELD目录摘要CONTENTS2引言3宏观经济概况4相关政策解读5调研结果分析6房地产市场展望和机遇：1.总体投资2.写字楼3.零售物业4工业 (物流)5.数据中心6.住宅 (长租公寓)7.REITs(基础设施)要点总结8研究团队联系人 01.摘要CUSHMAN&WAKEFIELD 摘要洞察剖析宏观经济概况相关政策解读与调研结果分析房地产的前景和机遇要点：要点：2O22年第二季度经济势必受到疫情攻坚战影响，预计当季度GDP增长写字楼市场供应放缓，需求会在下半年重新反弹处于低位，基至达到全年底值，社区商业体系的优化，线上线下的互补互惠，将带动新消费的优化升若疫情得到有效控制，制造业、服务业和消费市场将在下半年逐步恢复级。活力，推动经济进一步复苏增长。政府出台了一揽子经济刺激措施，减免税费、鼓励消费、下调房贷利率复工复产后，物流业将会较快恢复，冷链物流仓储等投资回归市场热等，提振国内投资和消费的信心。点。中国仍然是国内外企业的重要市场。短期内，一些企业会遇到经营困难。公共活动空间较大的住宅预计将更受欢迎，一些限购政策预计调整，但长期来看，随着经济复苏，业务将恢复正常。进而推动相关行业发展。 02.引言CUSHMAN&WAKEFIELD 引言CUSHMAN&WAKEFIELD报告介绍戴德梁行涉及内容核心话题戴德梁行将深入分析常态化防控后，中国房地产的前景和机遇，提供对以下几方面的分析：2022年以来，中国多地出现疫情反复，疫情对中国某些城市的生产生活造·宏观经济概况；成了的影响。相关政策解读；各地政府采取措施积极应对疫情有效促进经济平稳增长。随着上海等地逐投资商、开发商与租户企业的观点，以及；步复工复产，分阶段复商复市，我们相信经济复苏指日可待。中国房地产市场。 03.宏观经济概况CUSHMAN&WAKEFIELD 宏观经济概况CUSHMAN&WAKEFIELD未来展望戴德梁行国内生产总值中国年度&季度GDP增长及预测分析14%年度2022年全国第一季度GDP同比增长4.8%。12%10%预测数据：国内疫情多点散发，全国多个主要城市（北京、浸圳、上海等）受到严重波及8%8.1%;一部分社会生产生活被追按下暂停键。6.1%6%6.0%5.4%4.8%，国外政治与经济局势多变，国际社会持续助需，多方面影响世界经济。4%，国内外多重压力下，第一季度数据低于5.5%的全国增长目标，2%4.9%0%2.3%2019202020212022F2023F2024F2025F全国第二季度经济势必受到疫情攻坚战影响，预计当季度GDP增长处于低位，甚至达到全年底值。20%季度18.3%第三季度与第四季度GDP是全年增长关键。15%预测数据为保证2022年5.5%的全国增长目标，下半年GDP增速为最关键指标。疫情若10%6.0%6.5%7.9%得到控制，经济将逐步复苏。3.2%5.0%4.9%4.0%4,8%;4.6%5.5% 5.5% 6.3%，下率年主跃将是“保证经济稳增长”，其中基础建设、房地产、消费行业或成5%为重要支撑点。0%Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1-5%Q2Q3Q4Q12019202020202020202020212021202120212022 22022F 2022F 2022F 2023F-10%-6.8%资料来源：稳递分新，国家综计局，最德梁行研究前8 宏观经济概况CUSHMAN&WAKEFIELD未来展望戴德梁行2022年一季度GDP各产业占比2022年3月服务业表现服务业分析4%12.8%HRE3月I服务行业生产指数5.5%服务业经济整体保持恢复性增长。但受疫情影响3月金融业生产指数2022年第一季度增长态势有所放缓。39%，服务业增加值占2022年全国第一季度GDP的56.6%，拉动GDP增57%改业长2.4%,制业服务业经济第一季度同比增长4.0%，环比增速下降0.6%；服务业固定资产投资第一季度同比增长6.4%服务业3月疫情加重，接触型行业（零售、餐饮等）深受影响2022年一季度GDP绝对额2022年一季度GDP同比增长现代服务业（IT服务及金融业等）势头良好。25,920(%)，线下商品零售、餐饮、交通运输、仓储和邮政业是受疫情影响最大24,724的行业，疫情封控下，生产指数有不同比例下降。10.8%，IT服务行业与金融业在疫情中引领服务业增长。18,930■金路业若疫情得到有效控制，下半年接触型行业会逐步恢复市■房地产10,43012,127场活力，并带动服务业经济进一步恢复性增长。5.1%■批发和零售3.9% 2.1%(亿元)资料来源：雷家统计晶，股德荣行究-2.0%6 宏观经济概况CUSHMAN&WAKEFIELD未来展望戴德梁行制造业2022制造业PM1月度数据概况制造业PMI及物流业景气指数分析2022-04=2022-03= 2022-02=2022-01供需收缩，制造业景气水平低迷，采购经理指数连续两50.398月降至50%以下。3月中国大陆制造业采购经理指数为49.5%，4月下降至47.4%54本次疫情涉及面广，企业减产停产，市场需求走低，导致生产指数与50新订单指数较年初大幅下降。人员流动及物流运输受限，从业人员减少，企业积压大量库存，同时4643.8供应商配送困难，企业经营压力不断增大。473月、4月物流业景气指数低迷，从48.7%下降至43.8%。长三角区城域产业聚集，该地区疫情管控导致全国多地区物流循环不畅通，行业受阻。从点中国大陆制通业PMI完全实现复工复产及物流通畅存在困难，恐还需一段时30间。中国大陆物流业累气指数疫情多点爆发，区域政策将会随时发生变化，物流运输不确定性很大。61复工复产面临产品流通以及人员管控等问题，短时间内无法完全解决。10德果行研究 宏观经济概况CUSHMAN&WAKEFIELD未来展望戴德梁行消费全国居民消费价格CPI同比数据分析3%4月2.1%3.3%1全国叶会消费品零售总聚（名文增长）4月全国居民消费价格指数同比上涨，未来走势稳中上涨。2%Q1全国餐饮收入0.5%，4月CP同比上涨2.1%，其中食品类同比增长1.9%，非食品类同比增长2.2%。增长态势与疫情暴发紧密相关，其中国际大宗商品价格持续上预测数据.%3.6%Q1全国商品零售涨也是导数CPI上源的关提因素。0.998.8%，为保证食品及能源价格稳定，国家持续发力，各地区实施多项稳价措01全国实物网上零售机施。预计未来物价平稳中上涨，Q1全国邮政快通业务量10%一季度市场销售额整体上涨。3月消费受疫情冲击逐步下降，线上消费持续发力促进市场恢复，一季度全国社会消费品零售总额（名义增长）同比上升，其中基本生全国社会消费品零售总额同比增速（按消费类型分类）活类商品及升级类消费保持高需求，3月人员流动受限，线下购物、娱乐大幅度减少，总额同比下降3.5%，10080其中餐饮收入受影响最大。60，线上零售持续增长，在销售市场中的占比不断提升，一季度占社会消40费品零售总额的23.2%203.5-20 -16.440社会消费品零售总额同比增速+商品零售+餐饮收入资科策源：国家航计展，最德行朝究部11 04.相关政策解读2001CUSHMAN&WAKEFIELD德 相关政策解读CUSHMAN&WAKEFIELD近期政策戴德梁行宏观政策走向新一轮疫情下宏观政策背景时间政府部门或机构政策内容或重点分析2022年2月08日中国人民银行、市场监管总局等《金融标准化“十四五”发展规划》目前经济发展政策通过以下方式稳中求进：2022年2月18日国家发展改革委、国家能源局等《关于印发促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》2022年3月01日中央深改要第24次会议深化金融供给侧结构性改革，把更多金融资源配置到重点领域和薄弱环节疏通进出口贸易与运输。2022年3月14日工信部要把稳增长摄在更加突出的位置，全力保持工业经济平稳运行。关注对弱势群体的帮助。2022年3月21日国务院常务会议今年增值税留抵退税规模约1.5万亿元2022年3月24日财政部、税务总局关于对增值税小规模纳税人免征增值税的公告缓解就业压力。2022年3月29日国务院常务会议要新累下达剩余地方政府专项债频度合理扩大专项债使用范围。2022年3月30日中国央行一事度例会强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力要促进数字经济持续发展。2022年4月11日证监会、国资委、全国工商联关于进一步支持上市公司健康发晨的通知2022年4月11日国务院《关于切实微好货运物流保通保畅工作的通知》出台综合措施，释放消费潜力，促进消费持续恢复2022年4月13日国务院常务会议势力稳定当前消费，综合施策释放消费潜力。物业服务被纳入国家基层治理体系2022年4月19日中央深改委第25次会议加强数字政府建设，推进省以下财政体制改革。2022年4月20日国务院常务会议稳就业与稳物价同是保持经济运行在合理区间的主要支撑。一系列密集的疫情相关政策在中央和地方推出2022年4月20日交通运输部关于充分发挥12328热线作用更好服务物流保通保畅有关工作的通知2022年4月25日国务院《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》2022年4月26日中央财经委员会第11次会议全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系2022年4月26日工业和信息化部《关于假好2022年工业质量提升和品牌建设工作的通知）2022年5月05日国务院常务会议中小微企业和个体工高户的相关市场主体国难增多，要加大帮扶力度，2022年5月11日国务院常务会议盘活基础设施等存量资产，有利于拓宽社会投资渠道和扩大有效投资、降低政府债务风险，资科来源：租关政序息门，股速染行研究品13 相关政策解读CUSHMAN&WAKEFIELD近期政策戴德梁行房地产相关政策走向新一轮情下房地产相关政策分析中国内地上海2022年2月6日《关于支持新型冠状病毒感染的韩炎疫情防控有关个人所得税政策）2022年2月8日关注化解和防范房地产风险。《上海市全力防控疫情支持服务企业平稳健康发属的若干政策指施》2022年2月18日（关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政第）2022年3月28日加强金融支持。（上海市全力抗疫情助企业促发展的若干政第指施）地方层面的支持性政策持续推出。2022年2月28日2022年3月29日（关于延续实施制造业中小微企业延缓缴纳部分税费有关事项的公（全力抗疫情助企业促发展的若干政策措隐施）优化商品房预售资金监管。告》2022年3月31日2022年3月4日（上海市国有企业减免小微企业和个体工商户房屋相金实额细则坚持“房住不炒”。《全力支持本市文化企业抗击疫情望康发展的若干政策措施》《关于进一步实鹿小微企业“六税两费”减免政第的公告》支持刚性和改善性住房需求。2022年3月23日2022年4月1日通知（美于借好2022年服务业小微企业和个体工高户房租减免工作的（上海市全力抗疫情助企业促发展的金融支持举指）对受疫情影响有还房贷压力业主提供缓解支持。2022年4月2日实施差别化住房信贷政策。2022年4月11日《全力支持科技企业抗击疫情健康发展的若干措施）《关于进一步支持上市公司健康发膜的通知）2022年4月4日完善长租政策，扩大保障性租赁住房供给。2022年4月18日《关于进一步支持外经质企业执疫绩促发展的通知）减免租金（符合条件的小微企业和个体工高户将获（关于做好疫情防控和经济社会发展金最服务的通知》2022年4月8日减免3个月、6个月房屋租金）。2022年4月19日（全力抗疫情助企业促发展的若干知识产权工作措施）(美于做好疫情防控和经济社会发展金股服务的通知》2022年4月16日及5月4日（上海市工业企业复工复产疫情防控脂引》(第一版)(第二版)2022年5月5日《关于加快本市商贸企业复工复市的通知》2022年5月29日资科来票：相关改府门，股速象行研究部《上海市加快经济恢复和重