油脂油料周报：天气溢价减弱，美豆价格震荡回落

天气溢价减弱美豆价格震荡回落----国信期货油脂油料周报2022年8月21日研究咨询部 1蛋白粕市场分析2油脂市场分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 蛋白粕市场分析Part1第一部分研究咨询部 22002700320037004200470022/01/0422/01/2522/02/1522/03/0822/03/2922/04/1922/05/1022/05/3122/06/2122/07/1222/08/02菜粕连豆粕一、蛋白粕市场分析研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、文华财经、国信期货本周行情回顾：本周CBOT大豆震荡收跌，前两个交易日美国中西部西部旱区得到及时雨，1.5到2英寸的降雨足以让大豆作物很好的灌浆，这或将大大缓解当地旱情，此外中国经济数据疲软，市场担忧或将影响未来需求，美豆大幅下挫。周三多头抄底买盘入场，期价止跌，周四出口销售数据利好，美豆小幅收涨。可见随着美豆天气溢价的减弱，美豆市场开始转弱，市场供求格局正在发生变化。受此影响，连粕震荡走低，周一期价跟随美豆大幅回落，此后四个交易日，市场弱势震荡，一方面美豆的带来成本压力，另一方面，尽管油厂开工略有增加，但由于提货增加，豆粕库存稳中有降，现货相对坚挺，基差回升。随着豆粕价格的回落，市场成交略有好转。当前市场对于9月进口到港量不足的担忧也在加剧中，这让短期豆粕市场处于面临上有压力，下有支撑的局面。国内外大豆价格走势连豆粕及郑菜粕价格走势240029003400390044008009001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,70022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/04美豆连豆粕 1、美国市场—美豆出口情况研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货美豆本年度销售美豆当周检验数量美国农业部出口检验周报显示，截至8月11日当周，美国大豆出口检验数量74.5万吨，低于一周前的87.1万吨，上年同期27.8万吨。迄今，2021/22年度美国大豆出口检验总量5528.4万吨，同比减少5.9%。当周对中国（大陆地区）装运大豆28.1万吨，前一周装运25万吨。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的37.7%，前一周是28.8%。迄今为止，2021/22年度美国对中国累计装运大豆2744.9万吨，低于上年同期的3182.4万吨。01000200030004000500060007000135791113151719212325272931333537394143454749512021/20222019/20202020/2021050100150200250300350135791113151719212325272931333537394143454749512019/20202020/20212021/2022 1、美国市场—美豆播种进度及未来天气研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货西部玉米带的大部分干燥天气进一步减少了填充玉米和玉米的水分储备大豆。然而，在更远的东部，密西西比河谷上游和五大湖区的部分地区受到了当地暴雨的袭击。与此同时，东南部零星出现阵雨，为牧场和各种未成熟的夏季作物提供了有利条件。墨西哥湾沿岸地区，包括佛罗里达州西部，出现了局部4英寸或更大的暴雨。然而，在平原上，炎热、多为干燥的天气继续给牧场、牧场和未成熟的夏季作物（包括棉花和高粱）带来压力。在北部平原，炎热和干燥促进了小谷物的成熟和收获。在其他地方，与季风有关的阵雨缓解了有限的旱灾，但在大盆地、西南部和山间西部引发了局部山洪暴发，而从加利福尼亚北部到洛矶山脉北部，有几场野火在炎热、大多干燥的条件下燃烧。在南加州沿海部分地区、北大西洋沿岸部分地区以及从西北内陆到北部高平原的大部分地区，每周平均温度至少比正常温度高5°F。相比之下，在上大湖区，每周气温略低于正常值是很常见的。在东南部和西南部发现零散低于正常读数。 1、美国市场—当前天气情况研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：worldag、国信期货 1、加拿大市场—菜籽产区过去及未来天气研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货温暖、多为干燥的天气持续了整个草原春季作物的快速生长。大多数农业区的记录不到5毫米，萨斯喀彻温省东部的部分地区和艾伯塔省北部农田的少数地区除外。艾伯塔省和萨斯喀彻温省西部每周平均气温比正常高1至4°C，马尼托巴省南部每周平均气温低2°C。在西南部，白天的高温再次短暂达到30年代中期（摄氏度），促使春季谷物和油籽迅速成熟。艾伯塔省和平河谷的夜间最低气温下降到5°C以下，但没有报告出现冰冻。根据来自加拿大的报告，草原作物的条件各不相同，尽管季节已晚，但干旱地区的作物可能受益于额外的水分。 1、国内外油籽市场研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1、巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，8月14日-8月20日期间，巴西大豆出口量为167.55万吨，上周为114.78万吨；豆粕出口量为51.19万吨，上周为31.72万吨；玉米出口量为182.57万吨，上周为159.37万吨。2、德国汉堡分析机构《油世界》称，2022/23 年度（10 月至次年9 月）全球7种主要油籽期末库存将达到1.157 亿吨，比上年提高1130 万吨，创近四年来最高库存。因为主要供应国产量提高，特别是南半球大豆产量增长，另外，油菜籽供应也将大幅增加。3、截至8月14日，美国18个主产州大豆开花率93%，上周同期89%，上年同期94%，过去五年均值93%；大豆结荚率74%，上周同期61%，上年同期80%，过去五年均值77%；大豆优良率58%，较上周下滑1个百分点，上年同期59%。其中阿肯色州大豆优良率71%、威斯康辛州77%、路易斯安那州66%；内布拉斯加、田纳西州、堪萨斯、密苏里和肯塔基州低于50%。4、美国NOPA公布的数据显示，7月美国大豆加压榨量为1.70亿蒲，较6月的1.65亿蒲增加3.4%，低于21年7月的1.55亿蒲。此前市场预期7月的大豆压榨量为1.72亿蒲。5、俄罗斯农业部周四表示将不会在8月底延长葵花籽的出口禁令。俄罗斯在4月1日至8月31日期间禁止出口葵花籽，以保护国内葵花籽油生产商的供应。俄罗斯农业部表示将保持对葵花籽征收50%的出口税，直到2023年8月底。6、据外媒报道，咨询机构Soybean&CornAdvisor发布报告称，2022年美国大豆单产预估保持在50.5蒲式耳/英亩不变，对未来的预期为中性或偏低。美国农业部将收割面积下调30万英亩，因种植面积减少30万英亩。目前，该机构使用的美国农业部的收割面积预估。该机构表示，美国农业部将大豆单产提高0.4蒲式耳/英亩至51.9蒲式耳/英亩，这似乎有点激进。当上周五收到报告时，一些农户的调查可能已经有两周。在此期间，西部大部分地区基本是干旱的，所以自从调查开始以来，作物产量下降。在接下来的1-2周内，气温将会下降，并可能出现降雨，这将有利于大豆鼓粒，关注降雨的范围。7、下周关注事宜：下周一开始的Pro Farmer组织的中西部实地考察。美国农业部农业服务局（FSA）宣布将于美国东部时间8月22日公布美国农作物种植面积数据，该数据原定于8月12日公布。该机构表示，处理数据需要额外的时间。数据来源：国家粮油信息中心、国信期货 2、大豆--港口库存及压榨利润研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，截止到最新，国内港口大豆库存为680万吨，上周同期为691万吨。本周现货榨利、盘面榨利亏损亏损扩大，主要是豆粕、豆油跌幅超过美豆的跌幅。国内大豆库存及库存消耗大豆压榨利润- 1500- 1000- 500050010001500200020/01/0220/04/0220/07/0220/10/0221/01/0221/04/0221/07/0221/10/0222/01/0222/04/0222/07/02美湾巴西阿根廷山东02004006008001,00021/01/0421/03/0421/05/0421/07/0421/09/0421/11/0422/01/0422/03/0422/05/0422/07/04大豆港口库存 2、大豆—进口成本及内外价差研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，10月船期美湾到港进口大豆成本4992元/吨。巴西9月到港进口大豆成本5150元/吨。国内港口大豆分销价5080元/吨。进口大豆成本对比进口大豆内外价差对比-2000-1500-1000-5000500100021/01/0421/02/0421/03/0421/04/0421/05/0421/06/0421/07/0421/08/0421/09/0421/10/0421/11/0421/12/0422/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/04大豆内外价差（美国）大豆内外价差（南美）30040050060070080090022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/04CNF价:美湾大豆:近月CNF价:巴西大豆:近月CNF价:阿根廷大豆:近月 3、豆粕---大豆开工率和豆粕库存研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货大豆开工率豆粕库存0%10%20%30%40%50%60%70%14710131619222528313437404346495220222020202102040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951202220202021单位：% 万吨32周31周单位：万吨32周31周大豆开工率46.7745.9大豆压榨量170.77167.62豆粕结转库存80.188.1未执行合同413.4464.6 3、豆粕、菜粕---周度表观消费量研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货粗略预估，当周（32周）豆粕表观消费量为142万吨，上周同期为130万吨。豆粕表观消费量菜粕表观消费量0204060801001201401601802002468101214161820222426283032343638404244464850202220202021-2-1012345613579111315171921232527293133353739414345474951202220202021 3、豆粕---基差分析研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货豆粕区域基差豆粕基差分析02004006008001,0001,2001,4001,60022/01/0422/01/1822/02/0122/02/1522/03/0122/03/1522/03/2922/04/1222/04/2622/05/1022/05/2422/06/0722/06/2122/07/0522/07/1922/08/0222/08/16M 1月基差M 5月基差M 9月基差- 20002004006008001,0001,2001,40022/01/0422/01/1822/02/0122/02/152