贵金属日报：美联储官员继续放鹰，贵金属承压

1 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 美联储官 员 继 续 放 鹰 贵 金 属 承 压 第一部分 行情回顾与分析 上周五，贵金属继续下行。伦敦金继续大幅下挫，跌落1750美元大关并连续5日收阴，最终收跌；伦敦银同样收跌，险守19关口。美元指数则实现三连阳，涨至108关口上方，最终收涨；十年期美债收益率一度逼近3%关口，收报2.976%。黄金ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓增加3.18吨至989.01吨；SLV白银ETF持仓减少98.91吨至14945.36吨。 实物黄金方面，据印度政府数据，由于需求稳健，印度本财年4-7月黄金进口量增长6.4%，达到129亿美元，去年同期为120亿美元。但根据印度商务部发布的最新数据显示，2022年7月，黄金进口大幅下降43.6%至24亿美元。本财年4-7月黄金和石油进口的增加导致出现创纪录的300亿美元贸易逆差，而2021年同期为106.3亿美元。上周四，在国际货币基金组织实施救助计划后，巴基斯坦或将解除黄金进口禁令，参议院商务常设委员会小组委员会举行会议审议黄金进口问题。 美联储方面，里士满联储主席巴尔金表示支持“提前”加息，并称美联储必须抑制通货膨胀，即使这会导致经济衰退，再次强调美联储致力于让通胀率回归2％的目标。美联储官员连续放鹰，令贵金属持续承压。据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为58.5%，加息75个基点的概率为41.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为27.9%，累计加息100个基点的概率为50.4%，累计加息125个基点的概率为21.7%。 第二部分 今日观点 目前，9月美联储加息基点依然悬而未决，但越临近议息会议令贵金属承压越大。加上，避险情绪回落，因此贵金属承压下行。预计议息会议之前，贵金属上方始终承压概率较大。。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 美联储7月加息落地， 符合预期加息75个基点。但本次美联储议息会议态度有所松动，未来需要关注美国经济数据以及市场对衰退的预期。 市场关注 1.疫情与疫苗 2.美联储政策预期 重要事件 今日无重要数据 贵金属日报 2022年8月22日 2 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第三部分 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 80859095100105110115300320340360380400420440460SHFE黄金美元指数80859095100105110115300035004000450050005500600065007000SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 2. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 1500160017001800190020003503603703803904004102022-04-292022-05-292022-06-292022-07-29SHFE黄金COMEX黄金10121416182022242900340039004400490054002022-04-292022-05-292022-06-292022-07-29SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 3. 期现走势 3 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-10001002003004002800330038004300480053005800630068007300价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 60657075808590952020-12-282021-01-282021-02-282021-03-3120 21 -04-3 02021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-3020 21 -12-3 120 22 -01-3 120 22 -02-2 820 22 -03-3 12022-04-302022-05-3120 22 -06-3 02022-07-31上期所金银比657075808590951002020-12-282021-01-2820 21 -02-2 820 21 -03-3 120 21 -04-3 02021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-3020 21 -10-3 120 21 -11-3 02021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-3020 22 -07-3 1COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金05101520253035850010500125001450016500185002050022500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 6. 期货持仓量 4 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200002019- 10-172020-10-172021-10-17期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002019-10-172020-10-172021-10-17期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 7. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 33034035036037038039040041042043001000200030004000500060002021-07-012021- 08-012021- 09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022- 05-012022- 06-012022-07-012022-08-01库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金250030003500400045005000550060001000000120000014000001600000180000020000002200000240000026000002021-09-022021-10-022021- 11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022- 05-022022- 06-022022-07-022022-08-02库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 20025030035040045050001000002000003000004000005000006000007000002019- 10-172020-10-172021-10-17期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000000500000060000002019-10-172020-10-172021-10-17期货成交量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 9. TD数据 图15:黄金td递延费 图16:白银td递延费 -1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.00001.5000多付空空付多 资料来源:WIND资讯 银河期货 图17:黄金td交收量 图18:白银td交收量 0500010000150002000025000黄金TD交收量0100000200000300000400000500000600000白银TD交收量 资料来源:WIND资讯 银河期货 10. 国债收益率与盈亏平衡通胀率 图19:美国国债收益率 图20:盈亏平衡通胀率 0.00.10.20.30.40.50.60.70.80.91.01.502.002.503.003.504.00美国:国债收益率10年期美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年2.02.22.42.62.83.03.22022- 04-042022- 05-042022-06-042022-07-042022-08-04盈亏平衡通胀率 资料来源:WIND资讯 银河期货 6 / 6 大宗商品研究所 贵金属研发报告 作者承诺 本