Q2营收表现亮眼，利润暂时性承压

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这篇研报对洽洽食品的2022年半年报进行了分析。报告显示，洽洽食品在2022年上半年实现了营收26.78亿元，同比增长12.49%；归母净利润为3.51亿元，同比增长7.25%。公司南方区营收增长较快，东方区营收增长较快主要系上海、山东、安徽等地区收入增长较快。毛利率阶段性承压，费用率保持平稳。展望22H2，公司收入增速有望保持稳健，因：1）疫情逐步得到控制，叠加中秋旺季来临，需求端有望环比改善；2）公司22Q2末有合同负债1.44亿元，同比增长102%，环比22Q1末增长129%，增长动力强劲；3）公司上一财年任务完成度较好，6月底做渠道控货，为新财年的增长蓄力。利润端看，渠道调研反馈公司对小品类直接提价、对坚果做规格优化变相提价，成本压力有望缓解。