Q2业绩持续增长，产品力持续向上

Q2净利润同比高增长，毛利率环比改善 据公司公告，2022H1公司实现营收18.33亿元，同比+16.66%，归母净利润2.13亿元，同比+7.51%，毛利率25.09%。Q2公司营业收入9.31亿元，同比+20.82%，归母净利润1.28亿元，同比+41.49%，毛利率26.77%，环比+3.42pp。我们认为公司Q2业绩表现较强，主要系新能源汽车高增长、运费和原材料价格回落所致。展望 H2 ，我们认为随着公司不断获取市场份额、生产基地陆续交付使用，公司营收和净利润同比有望持续增长。 顺应电动化、智能化的发展趋势，不断完善“产品超市”品类 公司一方面持续增强车用铝压铸中小件“隐形冠军”地位，产品市场占有率稳中有升；另一方面公司产品结构从中小件不断延伸至新能源汽车三电系统核心零部件及结构件。公司在保持中小件产品竞争优势的基础上，公司预计2025年以新能源汽车三电系统核心零部件及结构件为代表的新能源汽车产品占比超过30%。 可转债募资增加产能，为订单释放做好产能储备 2022年公司发行可转债募资15.7亿元投资爱柯迪智能制造科技产业园项目，建成后新增新能源汽车电池系统单元、新能源汽车电机壳体、新能源汽车车身部件和新能源汽车电控及其他壳体等710万件产能，并将通过引进800T到8400T不等的国内外先进中大型压铸单元，为后续订单的释放做好产能储备。 投资建议与盈利预测 我们预计公司2022~2024年营业收入为40.21、50.43、61.90亿元，同比增长25.42%、25.44%、22.73%；归母净利润为5.30、6.85、8.57亿元，同比增长71.05%、29.28%、25.03%，对应PE分别为30.13、23.30、18.64，给予“增持”评级。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。