坚朗五金发布2022年中报，2022上半年实现营业收入32.49亿元，同比下降6.84%；归母净利润-0.85亿元，同比下降122.5%；扣非后归母净利润-0.83亿元，同比下降121.85%。公司2022H1盈利水平降幅较大的主要原因在于1）受地产行业调控影响，下游客户需求降低;全国各地疫情反复，部分地区疫情影响持续到二季度，下游客户停工，公司物流运输受到较大影响，订单交付周期拉长，拖累业绩。2）上半年原材料价格上涨。公司生产经营主要原材料不锈钢、铝合金、锌合金和零配件合计生产成本占比67.59%，Q1单季度不锈钢、铝合金、锌合金平均价格同比上涨约30.9%/ 40%/20.33%，原材料价格波动导致公司生产成本上升，毛利率降低，公司门窗五金系统业务毛利率同比下降3.36%，家居类业务同比下降12.03%，其他建筑五金业务毛利率同比下降19.75%。3）固定成本支出较高，费用相对刚性。公司上半年销售费用约5.9亿元，同比增长25.15%，销售费用成本占比最高，销售费用率约18.15%，销售费用增长系销售人员扩张所致，公司2022上半年销售人员扩展至6500人，同比增长30%，同时业绩增长不及预期，未能实现费用有效摊薄，整体利润下滑。Q2好于Q1，不利因素渐消。公司二季度扭亏为盈实现小幅盈利，整体来看Q2情况好于Q1：1）成本回落，6月份上游原材料价格回落幅度较大，三四季度成本端压力有望逐步缓解。2）销售人员扩张计划基本完毕，预计下半年无大规模人员增长，费用逐渐摊薄。3）政策宽松提振，地产政策趋严形势得到缓解，房产企业资金运作能力有望改善，项目交付得到保障，叠加疫情影响降低，Q3/Q4下游开工率逐步恢复，公司盈利能力有望得到改善。公司在行业承压困境下多方布局，着眼未来长期发展。
