北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 2022年08月17日 IPO跟踪（2022.8.6~8.12）：海泰新能上市 ——北交所策略专题报告 赵昊（分析师） zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  近期北交所市场：北证A股整体PE估值呈现小幅上升 近期（2022.8.6~2022.8.12），北证A股整体PE估值呈现小幅上升，由21.08X提升至21.87X；科创板和创业板的整体PE估值同样有所上升，其中科创板整体估值由41.61X上升至42.03X，创业板整体估值由41.66X上升至42.17X。从2022年1月1日到2022年8月12日，北交所共有26家企业新发上市，其中2022年8月8日上市1家企业-海泰新能。2022年1月1日至2022年8月5日，25家上市企业的发行市盈率均值为22.40X、中值为21.02X；首日涨跌幅均值为20.48%、中值为1.96%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）保持，年初至今共有4家企业首日破发。海泰新能本次发行价格9.05元/股，对应发行市盈率24.58X；海泰新能上市首日涨幅27.40%，高于其余25家企业IPO首日涨跌幅平均水平。  北交所IPO审核一览：现有104家企业已问询 按最新审核状态分类，截止到2022年8月12日现有104家企业已问询、4家企业注册、4家企业通过、2家企业报送证监会、1家企业中止、1家企业已受理。2022年8月6日-2022年8月12日更新信息：凯大催化、骑士乳业、南麟电子、力佳科技、特瑞斯、秋乐种业、汉维科技、格利尔、中网华信、百甲科技、合肥高科、腾信软创、华密新材、曙光数创共计14家企业更新审核状态至已问询；天铭科技更新审核状态至注册；新芝生物更新审核状态至通过；中纺标、众诚科技共计2家企业更新审核状态至报送证监会。  北交所新股一览-海泰新能：专注光伏组件业务，2021年业绩增长136.65% 2022年8月8日海泰新能上市。海泰新能是一家以晶硅太阳能光伏组件的研发、生产、加工和销售为核心，并开展太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务的新能源解决方案供应商。公司以光伏组件业务为核心，已建立起覆盖光伏组件的研发、生产、加工和销售全流程，以及光伏电站开发、建设与运营为一体的垂直一体化产业链。公司主要产品为光伏组件，主要服务或劳务为光伏电站的开发、建设与运营。2018-2021年，公司营收及利润规模保持持续增长，2021年实现营收45.28亿元（+70.90%），实现归母净利润14,683.03万元（+136.65%）。2021年，公司毛利率下滑至7.91%，ROE升至25.92%。公司研发费用于2019年超过1000万元，至2021年为1237万元，费用率达0.27%。公司的竞争优势主要体现在技术研发与客户/品牌方面。海泰新能本次发行方案为拟发行不超过5,382.1948万股（未考虑超额配售选择权的情况下），发行底价为9.05元/股，发行市盈率上限为24.58X。  风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 近期北交所市场：北证A股整体PE估值呈现小幅上升 ..................................................................................................... 3 2、 北交所IPO审核一览：现有104家企业已问询 .................................................................................................................... 5 3、 北交所新股-海泰新能：专注光伏组件业务，2021年业绩增长136.65% ........................................................................... 6 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 北交所、科创板、创业板整体PE估值呈现小幅上升 ..................................................................................................... 3 图2： 海泰新能发行市盈率24.58X .............................................................................................................................................. 4 图3： 海泰新能上市首日涨幅27.40% .......................................................................................................................................... 4 图4： 海泰新能2021年营收45.28亿元、归母净利润14,683.03万元 ..................................................................................... 6 表1： 2022年1月1日到2022年8月12日北交所共有26家企业新发上市 ......................................................................... 3 表2： 按最新审核状态分类现有104家企业已问询 .................................................................................................................... 5 表3： 近期申报企业财务信息（更新时间：2022.8.6~2022.8.12） ............................................................................................ 5 表4： 海泰新能可比公司PE TTM中值为112X，海泰新能PE TTM为28X .......................................................................... 7 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 近期北交所市场：北证A股整体PE估值呈现小幅上升 近期（2022.8.6~2022.8.12），北证A股整体PE估值呈现小幅上升，由21.08X提升至21.87X；科创板和创业板的整体PE估值同样有所上升，其中科创板整体估值由41.61X上升至42.03X，创业板整体估值由41.66X上升至42.17X。 图1：北交所、科创板、创业板整体PE估值呈现小幅上升 数据来源：Wind、开源证券研究所 从2022年1月1日到2022年8月12日，北交所共有26家企业新发上市，2022年8月8日上市1家企业-海泰新能。 表1：2022年1月1日到2022年8月12日北交所共有26家企业新发上市 序号 代码 简称 拟发行数量（万股） 发行价格（元/股） 首发募集资金（亿元） 定价方式 申购日 发行结果公告日 上市日 1 835985 海泰新能 5382.19 9.05 4.87 直接定价 2022/7/26 2022/8/1 2022/8/8 2 836871 派特尔 1777.60 5.6 1.00 直接定价 2022/7/4 2022/7/8 2022/7/22 3 839725 惠丰钻石 1100.00 28.18 3.10 直接定价 2022/6/29 2022/7/5 2022/7/18 4 834639 晨光电缆 4666.67 4.3 2.01 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/12 5 834062 科润智控 3534.05 4.3 1.52 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/13 6 837821 则成电子 1500.00 10.8 1.62 直接定价 2022/6/23 2022/6/29 2022/7/6 7 838670 恒进感应 1700.00 20 3.40 直接定价 2022/6/22 2022/6/28 2022/7/5 8 833943 优机股份 1150.00 7 0.81 直接定价 2022/6/13 2022/6/17 2022/6/24 9 831278 泰德股份 2500.00 4.06 1.02 直接定价 2022/6/6 2022/6/10 2022/6/20 10 832491 奥迪威 3130.43 11 3.44 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/14 11 430564 天润科技 1836.13 8.05 1.48 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/17 12 870299 灿能电力 2024.93 5.8 1.17 直接定价 2022/5/24 2022/5/30 2022/6/10 13 873223 荣亿精密 3790.00 3.21 1.22 直接定价 2022/5/23 2022/5/27 2022/6/9 14 838171 邦德股份 2025.00 7 1.42 直接定价 2022/5/19 2022/5/25 2022/6/2 15 831167 鑫汇科 700.00 15.21 1.06 直接定价 2022/5/11 2022/5/17 2022/5/27 16 833533 骏创科技 860.00 12.5 1.08 直接定价 2022/5/10 2022/5/16 2022/5/24 17 871970 大禹生物 1500.00 10 1.50 直接定价 2022/5/5 2022/5/11 2022/5/18 18 833580 科创新材 2000.00 4.6 0.92 直接定价 2022/4/25 2022/4/29 2022/5/13 19 873169 七丰精工 2000.00 6 1.20 直接定价 2022/3/29 2022/4/6 2022/4/15 20 831689 克莱特 1000.00 10.8 1.08 直接定价 2022/3/7 2022/3/11 2022/3/21 21 832419 路斯股份 1304.34 7.2 0.94 直接定价 2022/2/28 2022/3/4 2022/3/11 01020304050北证A股科创板创业板2022.8.62022.8.12 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信