北交所策略专题报告：IPO跟踪（2022.9.03~9.09）：天马新材北交所成功注册

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2022年09月11日 《IPO观察：北交所指数呼之欲出，北交所排队受理129家—北交所策略专题报告》-2022.9.10 《专精特新策略择优系列三：山东篇—北交所策略专题报告》-2022.9.9 《中纺标：纺织服装全产业链检验检测领军企业，待产能扩张集中市场—北交所新股申购报告》-2022.9.9 IPO跟踪（2022.9.03~9.09）：天马新材北交所成功注册 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  近期北交所市场：北证A股整体PE估值维持在20.87X 近期（2022.9.3~2022.9.9），北证A股整体PE估值基本不变，维持在20.87X，创业板和科创板整体PE估值有小幅度提升，其中创业板整体PE估值由38.36X上升至38.57X；科创板整体PE估值由40.09X上升至40.76X。2022年1月1日到2022年9月9日，北交所共有31家企业新发上市，2022年9月3日~2022年9月9日无新上市公司。2022年1月1日至2022年9月9日，31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X、中值为21.35X；首日涨跌幅均值为18.84%、中值为1.96%，其中首日涨幅最大的前3家企业由威博液压（+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）保持，年初至今共有8家企业首日破发。  北交所IPO审核一览：现有96家企业已问询 按最新审核状态分类，截止到2022年9月9日现有96家企业已问询、10家企业注册、6家企业已受理、5家企业通过、3家企业提交注册、2家企业中止。2022年9月3日-2022年9月9日更新信息：欧康医药、秋乐种业、恒太照明、宝来利来、迅安科技、汉维科技、苏州沪云、东和新材、锦波生物、格利尔、并行科技、辰光医疗、杭摩集团、集美新材、奔朗新材、国航远洋、雷神科技、倍益康、云里物里、和创科技、大地股份、铁大科技、艾能聚、巍特环境、青矩技术、春光药装、力佳科技、振有电子等共计31家企业更新审核状态至已问询；天马新材企业更新审核状态至注册；睿恒数控、易实精密、帕克国际、美邦科技4家公司更新审核状态至已受理；慧为智能、天纺标2家公司更新审核状态至通过；中科美菱、方盛股份、夜光明3家公司更新审核状态至提交注册。  天马新材：专注先进无机非金属材料领域，打造高性能精细氧化铝粉体产品 2022年9月9日天马新材北交所成功注册。公司长期专注于先进无机非金属材料领域，主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售，先后被工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业，并被工信部授予了“制造业单项冠军示范企业”的荣誉称号。公司与电子陶瓷行业的三环集团、浙江新纳，电子玻璃行业的彩虹集团、中国建材集团、南玻集团，锂电池隔膜行业的沧州明珠、中材科技、金力股份以及高压电器行业的泰开集团、西电集团、平高电气等行业头部企业形成长期而稳定的合作关系。此外，公司先后研制出适用于生产电子陶瓷基片、电子玻璃、锂电池隔膜、高压电器、晶圆研磨抛光液等产品的精细氧化铝粉体，公司主要下游客户推出高性能且兼具性价比优势的应用产品，在国内市场与美国、日本、德国等发达国家的跨国企业直面竞争。天马新材本次发行方案为拟发行不超过1440.67万股（未考虑超额配售选择权的情况下），发行底价为21.38元/股，对应2021年发行后PE为22.71X。估值对比而言，截至2022年9月9日，可比公司整体市盈率均值55X，公司发行估值较可比公司PE均值较低。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险、新冠疫情复发风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 近期北交所市场：北证A股整体PE估值维持在20.87X .................................................................................................... 3 2、 北交所IPO审核一览：现有96家企业已问询 ...................................................................................................................... 5 3、 北交所成功注册公司-天马新材：专注先进无机非金属材料领域，打造高性能精细氧化铝粉体产品 ............................ 6 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1： 北交所整体PE估值呈现稳定趋势 ..................................................................................................................................... 3 图2： 2022年初至今31家上市企业的发行市盈率均值为22.16X ............................................................................................ 4 图3： 2022年初至今31家上市企业的首日涨跌幅均值为18.84% ........................................................................................... 4 图4： 天马新材2021年营收2亿元、归母净利润5425万元 .................................................................................................... 7 表1： 2022年1月1日到2022年9月9日北交所共有31家企业新发上市 ........................................................................... 3 表2： 按最新审核状态分类现有96家企业已问询 ...................................................................................................................... 5 表3： 近期申报企业财务信息（更新时间：2022.9.3~2022.9.9） .............................................................................................. 5 表4： 可比公司整体市盈率TTM均值为55X，公司发行PE 23X ............................................................................................ 8 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 10 1、 近期北交所市场：北证A股整体PE估值维持在20.87X 近期（2022.9.3~2022.9.9），北证A股整体PE估值基本不变，维持在20.87X，创业板和科创板整体PE估值有小幅度提升，其中创业板整体PE估值由38.36X上升至38.57X；科创板整体PE估值由40.09X上升至40.76X。 图1：北交所整体PE估值呈现稳定趋势 数据来源：Wind、开源证券研究所 2022年1月1日到2022年9月9日，北交所共有31家企业新发上市，2022年9月3日~2022年9月9日无新上市公司。 表1：2022年1月1日到2022年9月9日北交所共有31家企业新发上市 序号 代码 简称 拟发行数量（万股） 发行价格（元/股） 首发募集资金（亿元） 定价方式 申购日 发行结果公告日 上市日 1 839790 联迪信息 1566 8 24.26 直接定价 2022/8/23 2022/8/29 2022/9/2 2 836270 天铭科技 1000 18.96 24.24 直接定价 2022/8/24 2022/8/30 2022/9/2 3 836395 朗鸿科技 710.00 17 16.31 直接定价 2022/8/22 2022/8/26 2022/9/1 4 831152 昆工科技 2616.67 5.8 21.35 直接定价 2022/8/22 2022/8/26 2022/9/1 5 831834 三维股份 3000 5.2 1.56 直接定价 2022/8/8 2022/8/12 2022/8/22 6 835985 海泰新能 5382.19 9.05 4.87 直接定价 2022/7/26 2022/8/1 2022/8/8 7 836871 派特尔 1777.60 5.6 1.00 直接定价 2022/7/4 2022/7/8 2022/7/22 8 839725 惠丰钻石 1100.00 28.18 3.10 直接定价 2022/6/29 2022/7/5 2022/7/18 9 834639 晨光电缆 4666.67 4.3 2.01 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/12 10 834062 科润智控 3534.05 4.3 1.52 直接定价 2022/6/28 2022/7/4 2022/7/13 11 837821 则成电子 1500.00 10.8 1.62 直接定价 2022/6/23 2022/6/29 2022/7/6 12 838670 恒进感应 1700.00 20 3.40 直接定价 2022/6/22 2022/6/28 2022/7/5 13 833943 优机股份 1150.00 7 0.81 直接定价 2022/6/13 2022/6/17 2022/6/24 14 831278 泰德股份 2500.00 4.06 1.02 直接定价 2022/6/6 2022/6/10 2022/6/20 15 832491 奥迪威 3130.43 11 3.44 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/14 16 430564 天润科技 1836.13 8.05 1.48 直接定价 2022/5/30 2022/6/6 2022/6/17 17 870299 灿能电力 2024.93 5.8 1.17 直接定价 2022/5/24 2022/5/30 2022/6/10 18 873223 荣亿精密 3790.00 3.21 1.22 直接定价 2022/5/23 2022/5/27 2022/6/9 19 838171 邦德股份 2025.00 7 1.42 直接定价 2022/5/19 2022/5/25 2022/6/2 01020304050北证A股科创板创