分众传媒发布2022年半年度报告，营收48.52亿元，归母净利14.03亿元，扣非归母10.80亿元，分别同比下滑33.77%、51.61%、58.34%。其中，22Q2单季度营收19.13亿元，归母净利4.75亿元，扣非归母4.75亿元，分别同比下滑48.76%、69.02%、80.47%。22H1受疫情影响整体承压，广告市场需求疲软，部分重点城市广告发布受限，导致广告主经营活动和广告投放节奏受到极大影响。公司上半年经营业绩分产品：楼宇媒体实现营收44.56亿元，影院媒体营收3.91亿元，整体来看楼宇媒体的稳定性更高。分行业：楼宇媒体业务中的日用消费品类客户22H1占营业收入比重为49.05%，影院媒体中消费品类客户占比4.02%，总体占比继续提高，客户结构的不断优化保障业绩稳定增长。22H2经济复苏叠加部分积压预算释放，关注公司业绩修复。广告行业已逐步回暖，公司作为行业龙头，有望受益于消费回暖带来的广告预算复苏；消费品客户投放韧性强，日用消费品广告主收入为第一大类客户，21年公司整体客户数同比增长约25%，其中日用消费品客户数同比增长超过50%，消费类客户在疫情期间一定程度保障了公司经营稳定，我们预计22H2将继续为公司贡献稳定收入；汽车客户下半年发力，有望实现较大增长。成本控制整体良好，关注楼宇、影院租金减免商谈结果。
