基础化工·新能源材料：光伏胶膜材料行业分析框架

该研报分析了光伏胶膜材料行业，重点关注了EVA、POE和PVB三种材料。研报认为，EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照250/350/420GW新增装机测算，对于EVA需求分别为137/186/219万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍有较大超预期可能性。2025年全球光伏料需求量可达200万吨以上，高端光伏料供需紧张格局进一步加剧，我们认为2年内EVA行业仍然处于高景气周期，看好EVA价格未来中长期的继续上涨。研报还指出，光伏双玻组件、N型电池市占率提升有望加速POE胶膜渗透，BIPV的推广有望率先带动PVB需求放量。相关标的包括东方盛虹、联泓新科、荣盛石化、万华化学、卫星化学、皖维高新等。