黄金之星贵金属投资周报 靓丽非农提振市场信心 避险或仍主导白银生死 文/黄金之星 钟思倩 总览：上周全球市场波动剧烈，避险情绪显著走高，提振金银价格大幅反弹。白银周初连续四个交易日反弹，周五受靓丽非农打压而大幅回吐涨幅，收盘当周上涨0.73%，最高报14.39美元，最低报13.83美元。本周消息面相对清淡，风险因素依然存在，白银行情料继续维持震荡偏多走势。 一、宏观经济形势分析 1、A股触熔人民币汇率大跌，避险情绪主导市场。 上周为新年第一个交易周，但中国A股与汇市表现却难见“新气象”。1月4日和1月7日沪深300两次触发第二档熔断机制，同时汇率市场剧烈波动，离岸人民币一度贬值超过6.7，引发市场对中国经济加速放缓的担忧。全球股市受此影响大幅下跌，美股欧股全线下挫，华尔街恐慌指数VIX暴涨至20以上，油价亦受需求前景不佳打压而大幅下跌至十二年新低。避险情绪笼罩市场，金银与日元等避险资产大热，提振白银周初连续四个交易日反弹。 2、美国12月非农超预期靓丽，但对第二次加息时间提振有限。 美国12月非农就业人口大增29.2万人，超过预期值20万人；失业率维持在5%，显示美国劳动力市场持续良好改善。但时薪年率增长2.5%，不及预期值2.7%，显示美国劳动力市场“软肋”仍然没有得到明显改善，一定程度上打压了美联储尽快进行第二次加息的预期。靓丽非农加剧了白银周五的回调走势，将周初反弹幅度回吐大半。 3、CFTC期金空头锐减，白银反弹仍有空间。 CFTC持仓报告显示，此前黄金期货以及期权净空头持仓已经达到纪录高位，上周避险情绪卷土重来，导致空头持仓终于下滑：1月5日当周期货黄金投机性净空头头寸大幅缩减10686手合约，至13577手合约；期货白银投机性净多头头寸增加637手合约，至6918手合约。期货黄金空头持仓大减，暗示本周金银走势仍有反弹空间。 二、持仓分析 黄金和白银ETF持仓图 截止北京时间1月8日全球最大黄金ETF持仓量为649.59吨，比上周增加7.22吨；全球最大白银ETF持仓量为9840.17吨，比上周减少48.71吨。 三、技术分析 现货白银日线图显示：尾端上行通道内运行，下方在60日均线处得到支撑。MACD指标信号偏多，本周仍有继续反弹的可能。短线操作以轻仓逢低做多。 四、分析师预测 观点 多 空 比例 62% 38% 五、行情展望 本周消息面相对偏淡，周一可关注美国12月就业市场状况指数，前值0.5。12月非农就业报告振奋人心，LMCI数据或也有良好表现。若公布值向好，将进一步巩固就业市场健康增长的趋势，对白银价格构成打压；反之则将提振白银价格短线反弹。周四将公布美联储经济褐皮书，关注其中对美国经济状况的表述。若褐皮书显示出对美国经济的乐观态度，将打压白银价格下跌；反之则将利好白银价格出现反弹。周五还将公布美国12月PPI、12月零售销售和工业产出数据，继续留意消费物价和工业生产方面的数据表现。白银本周走势料以偏多走势为主，短线操作可采取逢低做多的策略。 周内交易策略： 现货白银：建议在2910附近多，止盈3050，止损2860。 现货铜：建议在29350附近空，止盈28350，止损29850。 现货铝：建议在9850附近空，止盈9400，止损10000。 现货镍：建议在55附近空，止盈51，止损57。 （以上建议，仅供参考） 六、数据前瞻 时间 数据 前值 预期值 周一（1月11日） 23:00 美国12月就业市场状况指数(LMCI) 0.5 0 周四（1月14日） 03:00 美联储经济褐皮书 —— —— 周五（1月15日） 21:30 美国12月PPI月率 0.3% -0.1% 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 黄金之星客户服务热线：40088-97997 网址：www.tjhuangjin.com 电邮：sifanguan@126.com