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信达证券发布研报，点评明新旭腾（605068.SH)2022年半年度报告。报告指出，疫情冲击下游需求，短期业绩增长承压。2022H1公司实现营业收入2.80亿元，同降24.96%；归母净利润1304.59万元，同降87.25%；扣非净利润60.12万元，同降99.37%，EPS为0.08元/股。2022Q2公司实现营业收入、归母净利润1.45亿元、-0.04亿元，同降14.58%、113.54%，主要由于新冠疫情反复导致销售订单减少，叠加原材料价格上升、产量减少导致单位成本增加，以及研发投入增加所致。公司持续强化研发优势，加大在无铬鞣制、低VOC排放、全水性定岛超纤等前沿生产技术领域的投入，具有性价比、快速响应和精细化运营优势。公司将持续完善售后服务体系，为客户提供全面解决方案，树立良好品牌形象，巩固行业优势地位。水性超纤二期项目顺利推进，新客户拓展有望消化产能带来收入增长。2022H1公司顺利完成可转债发行，“年产800万平方米全水性定岛超纤新材料智能制造项目”有序推进，助力公司持续加强下游客户拓展，满足新增订单需求。目前公司主要客户覆盖大众、奥迪等国际知名汽车品牌，未来公司在巩固现有客户基础上，加大市场拓展力度，积极布局新客户、新车型的开发。此外公司真皮业务有望拓展新能源车品牌订单，推动未来收入保持增长。原料价格、产量制约毛利率，盈利水平短期承压。2022H1受原材料价格上升、产量减少等因素影响，公司产品单位成本增加，销售毛利率同降21.43PCT至25.28%。综上而言，22H1公司实现归母净利润1304.59万元，同降87.25%，利润承压。
