Q2表现环比大幅改善，看好下半年业绩弹性

安琪酵母发布2022年半年度报告，实现营业收入60.90亿元，同比增长16.36%；归属于上市公司股东的净利润6.68亿元，同比减少19.33%。二季度业绩环比降幅收窄，主要由于海外需求边际回暖、竞争对手提价导致一季度销量下滑幅度大于二季度、埃及市场糖蜜价格上涨等因素。酵母及深加工产品营收增长环比提速，预计2022H2营收同比增速有望继续提升。海外市场营收增长，俄罗斯工厂首次扭亏为盈。盈利能力逐季改善，主要系美元和卢布升值产生汇兑收益。预计公司2022-2024年营业收入分别为127.50/148.67/171.78亿元，实现归母净利润分别为13.88/17.61/21.91亿元，对应EPS分别为1.60/2.03/2.52元。