顾家家居发布2022年半年报，实现营收90.16亿元，同比增长12.47%；实现归母净利润8.91亿元，同比增长15.32%。分品类来看，公司上半年沙发/床类/定制家具营收分别为47.1/17.2/3.5亿元，同比分别+14.4%/23.8%/20.7%。分区域来看，22H1公司内销/外销分别51.0/36.7亿元，同比+6.2%/24.1%。内销受华东区域疫情影响增速略有放缓，外销受益前期提价落地+品类矩阵升级迭代，增速靓丽。费用方面，加大品宣及费用投放力度。利润端：汇兑增厚利润，内销回暖利润改善可期。我们预计公司22-24年归母净利润分别为20.49/24.97/29.81亿元，同比分别+23.1%/21.9%/19.3%，对应PE分别/13.6X/11.16X/9.35X，维持“买入”评级。
