7月智利碳酸锂出口量增价跌，国内新能源车产销同增1.2 倍

有色金属重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。smingfTable_Title]7月智利碳酸锂出口量增价跌，国内新能源车产销同增1.2倍[Table_Rank]走势评级：碳酸锂：震荡报告日期：2022年8月14日[Table_Summary]★7月智利碳酸锂出口量增价跌，国内新能源车产销同增1.2倍上周碳酸锂期现价格上行，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比增加1.0%至47.6万元/吨，无锡电子盘碳酸锂2208合约收盘价环增2.6%至48.8万元/吨，2211合约收盘价已突破50万元/吨。SMM电池级氢氧化锂报价均较上周持平，粗颗粒及微粉型的价格分别为46.8、47.6万元/吨。上周智利海关公布的数据显示，7月智利碳酸锂出口量共计2.03万吨，其中对中国出口1.11万吨，占比55%；7月智利碳酸锂出口均价4.20万美元/吨（FOB），其中对中国的出口均价为5.28万美元/吨（FOB），已连续两个月录得环比降幅，累计回撤幅度达17%，考虑关税及增值税后，最新价格约合41万元/吨，较当前国内电池级碳酸锂现货均价47.7万元/吨存明显差距。这或许是资源商长单合同定价机制相对滞后所致，SQM和ALB的可变合同定价机制较现货价均有约3个月的滞后期，且两家企业的产品均有50%以上以可变价格销售，售价5月以来的回落恰与现货均价在3月见顶相对应。因此，我们认为智利出口价更多是滞后而非领先于碳酸锂现货价格变动，无需因出口价的回落而调整对锂价后续走势的预期。相对而言，锂精矿售价对未来锂盐价格或存一定指引作用，考虑船期、锂盐厂的生产周期后，当前的锂精矿价格对一个季度后的锂盐价格构成有效的成本支撑。7月国内新能源车产销同比增速均达120%，动力电池环节同比亦录得高增速，但产量和装车量的环比走势有所分化，7月国内动力电池产量47.2GWh，环比增加14.4%，装车量24.2GWh，环比回落10.5%，考虑出口后7月国内动力电池当期库存增加11.2GWh，或主因下游厂家在对未来需求乐观且原材料价格看涨的前提下提前备货，这或将一定程度上造成旺季需求前置。★风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com[Table_Report]相关报告海外锂资源商生产跟踪：远水难解近渴，利润加速向上游集中2022/05/23基本面拐点待确认，锂盐谨慎乐观2022/06/29周度报告—锂主力合约行情走势图（碳酸锂） 有色金属-锂-周度报告2022-08-142期货研究报告目录1、7月智利碳酸锂出口量增价跌，国内新能源车产销同增1.2倍.....................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................63、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................73.1、资源端：锂精矿现货均价突破5000美元/吨一线........................................................................................................73.2、锂盐：碳酸锂期现走势再现分化....................................................................................................................................73.3、下游中间品：三元材料价格止跌....................................................................................................................................93.4、终端：7月新能源车产销同比增速达120%.................................................................................................................114、风险提示.............................................................................................................................................................................11 有色金属-锂-周度报告2022-08-143期货研究报告图表目录图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：国内动力电池产量及装车量............................................................................................................................................................5图表3：动力电池当期库存变动....................................................................................................................................................................5图表4：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................7图表5：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................7图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：无锡盘碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................7图表8：国内碳酸锂期现价差........................................................................................................................................................................8图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................8图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................9图表13：锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................9图表14：磷酸铁锂价格走势.....................................................................................................