产业链垂直一体化不断深化，布局新能源和精细磷化工领域拓宽发展空间

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新洋丰是一家磷复肥生产企业，成立于1982年，于2014年借壳上市。公司具有年产各类高浓度磷复肥约900万吨/年的生产能力、磷矿石90万吨/年生产能力，其中磷酸一铵产能185万吨/年（含工业级磷酸一铵产能15万吨/年），配套生产硫酸270万吨/年、合成氨15万吨/年、硝酸15万吨/年。公司产品覆盖磷肥（主要为磷酸一铵）、常规复合肥、新型复合肥三大板块多个系列。公司产业链垂直一体化战略不断深化，巩固成本优势护城河。公司在新能源行业，拓宽磷化工产业链，开启第二增长曲线。公司盈利预测及投资评级：我们维持对公司2022~2024年的盈利预测，即2022~2024年净利润分别为15.36、18.88和23.57亿元，对应EPS分别为1.15、1.42和1.77元，当前股价对应P/E值分别为14、11和9倍。维持“强烈推荐”评级。