经济透视：中国7月CPI与PPI剪刀差进一步收窄

中国7月份CPI和PPI剪刀差进一步收窄。CPI同比涨幅由6月份的2.5%上升至2.7%，主要是由于食品价格涨幅回升所致。7月份PPI同比涨幅由6月份的6.1%大幅回落至4.2%，主要由于去年同期的高基数效应以及大宗商品价格升幅回落所导致。展望未来数月，CPI通胀将有所回升，个别月份或突破3.0%。由于大宗商品价格放缓、国内需求疲软和高基数效应，PPI将继续回落。今年下半年通胀料不构成货币政策的制约因素。当前宏观政策的重点仍是稳增长，我们预期未来数月人民银行或继续宣布降息或降准来支持实体经济的运行。