全球大类资产配置月报：衰退预期减弱 关注风险资产反弹机会

全球大类资产配置月报显示，7月美联储和欧央行加息力度预期均较强，资金短期从新兴经济体流向发达经济体，美国和欧元区本月股债双牛。大中华区权益资产承压，金砖国家债券一度受到抛售，但随着加息的落地资金出现回流新兴经济体的迹象。美元指数本月冲高回落，欧元兑美元一度跌破平价，其他主要发达经济体本币兑美元均有不同程度升值。大宗商品价格本月集体承压，衰退预期下部分基本金属价格走势与基本面短期分化，仅部分农产品价格上涨。国内地产违约增多，但销售数据和房企拿地意愿出现回暖。香港房地产市场再度进入量价齐跌的模式。总体来看，衰退预期对各类资产价格的影响将逐步减弱，权益资产有望迎来阶段性反弹，债券市场方面，欧债短期具备多配价值，国内长端国债收益率进一步下行空间有限。外汇市场，欧元兑美元汇率有望阶段性走强。商品市场，基本金属价格将逐步回归自身基本面驱动，具备阶段性反弹的条件。