本报告对2022年上半年的流动性进行了回顾,并预测了下半年的流动性展望。报告指出,上半年狭义流动性稳中偏松,广义流动性持续改善,主要是由于财政、货币政策双积极,基础货币供给充裕,政府债前置发行、大规模减退税支持下,社融与M2增速显著回升。预计下半年狭义流动性宽松延续,广义流动性三季度承压,四季度改善。报告还分析了货币政策是否有转向风险,认为下半年“收水”都为时尚早,通胀升温和汇率贬值风险对货币政策的约束都相对有限。货币政策工具的选择包括降准、MLF利率调整、降LPR和用好存量工具等。
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