美国经济已经进入技术性衰退,但就业市场相对健康,衰退深度预计远不及2008年,大概率为浅衰退。衰退对市场的影响主要体现在投资逻辑的转变,美股杀估值告一段落,但下半年还有衰退杀业绩风险。美债冲高回落,美国资产从美股向美债切换。需要注意的是,通胀超预期上行、加息进程加速、俄乌冲突再次恶化/全球局势生变等风险。
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