全球对太阳能的投资将持续强劲，维持“买入”

信义光能（00968 HK）是一家专注于太阳能的公司，其在全球太阳能投资市场中表现强劲。根据公司报告，我们维持对信义光能的“买入”评级，并将其目标价定为HK$17.60。我们修订了2022-2024年的每股收益预测，分别为HK$0.471、HK$0.616和HK$0.710。目标价对应2022-2024年市盈率为37.3x/28.6x/24.8x。 2022年上半年，信义光能的净利润下降了38.0%至HK$1,905 mn，符合公司此前发布的利润预警。太阳能玻璃业务的收入同比增长22.6%至HK$8.09 bn，太阳能农场业务的收入同比增长5.5%至HK$1.56 bn。由于太阳能玻璃业务的毛利率下降了24.5 ppt至26.7%，导致合并毛利率下降了21.3 ppt至34.1%。 信义光能宣布将开始准备在深圳证券交易所的创业板上市。全球新的太阳能安装将在2022年至2024年经历强劲增长。由于行业内的积极产能扩张，我们预计2022-2024年的市场供应量将达到900 kt/1,200 kt/1,500 kt。全球碳中和的共识将推动太阳能行业的发展。

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