本报告深度研究了兖矿能源的投资价值,主要关注其海外煤炭资产——兖煤澳大利亚。兖煤澳大利亚是兖矿能源的重要资产,贡献了公司自产煤收入的37%和毛利润的30%。作为澳大利亚第三大煤炭公司和第一大专营的煤炭公司,兖煤澳大利亚是澳洲煤炭行业的优质核心资产。由于煤炭行业在长短期因素叠加影响下供给持续紧张,尤其是受产能周期驱动,澳洲煤炭产能趋于紧缺。然而,全球煤炭消费仍处于增长期,煤炭经济性明显占优。总体来看,兖矿能源的投资价值值得关注。
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