7月PMI数据点评：PMI读数下降但结构优化

7月PMI数据意外下降反映出经济复苏的根基尚不稳固，市场信心完全回暖有待时日。但我们认为这并不意味着经济复苏的终结。如上文所述，7月制造业PMI下降的重要原因是大宗商品价格下跌导致上游行业景气度普遍回落，这虽然对PMI读数有较大影响，但对于经济结构而言并非坏事。