策略周报：8月，依然战年线

本周政治局会议强调稳字当头，经济动能延续放缓，美联储7月加息75BP落地，加息路径相机抉择，紧缩预期边际缓解。国内方面，稳就业稳物价，安全发展，支持地方政府用足用好专项债务限额。美国二季度经济动能进一步放缓，美联储加息路径相机抉择，美股大涨。市场方面，资金流入维持缓速，中游制造稍有领先。行业配置建议：继续围绕“二季度盈利韧性强”+“疫后修复弹性大”+“成本压力边际改善”布局。风险提示：俄乌冲突超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。