2021Q4主动型基金增配科技制造与基建类产业链，减配新能源车与医药产业链。经济下行压力下市场仍偏好具备独立产业景气优势且业绩高增确定的科技领域，相比之下更具估值性价比优势的科技制造板块受到基金青睐。2021Q4消费电子/集成电路/制造业产业链等科技制造板块增配幅度最大，超配比例环比分别上升1.8%/1.1%/0.6%；而受配置结构拥挤、增长预期放缓等因素影响，新能源车产业链超配比例环比-2.2%，减仓幅度较大。此外，稳增长目标下受益财政逆周期发力，基建运营/基建地产产业链也成重要增配方向；医药产业链则因政策风险影响出现较大幅度减仓。大小风格看，基金持仓结构向小盘偏移，龙头抱团趋势进一步弱化。
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