国君宏观 | 基建投资的分析与预测

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国泰君安证券发布的《基建投资的分析与预测》研报指出，基础设施投资占固定资产投资的比重大约为20%，主要受政府投资意愿和投资能力的影响。研报提供了四个视角分析基建投资：从财政来看，一般公共预算与基建投资相关性不强；从建筑业来看，在房地产投资比较平稳时，建筑业PMI和建筑业新签合同额与基建投资走势比较一致；从产业链来看，基建投资与沥青开工率、螺纹钢产量、水泥等上游建材产量指标具有很强的同步性，与工程机械中的挖掘机销量具有同步性或1-3个月领先性；从重大项目来看，从各地重大项目清单可以观测未来基建投资重点方向，从项目推进进度可以观测政府主导基建投资的意愿和能力。研报还预测基建投资有资金来源法和专项债资金撬动法两种方法。