首次覆盖报告：轴承龙头积极卡位新能源，优质收购进军FPC

光洋股份（002708.SZ）是一家专注于汽车轴承、同步器和空心轴等产品的公司，产品主要运用于汽车变速器、离合器、重卡车桥和轮毂等重要总成。公司凭借多年轴承领域的实战经验，产品技术已具备市场核心竞争力。公司具备下游客户资源优势，当前客户主要包括大众、通用、奔驰、日产等众多优质外资品牌以及上汽、吉利、比亚迪、小鹏等众多优质自主品牌。公司以新能源相关产品为核心抓手，加速国产替代，传统业务“老树开新花”。收购威海世一，剑指电路板核心赛道，布局汽车电子业务。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.09/1.39/2.67亿元，当前市值对应的PE倍数分别为446x/30x/16x，看好公司轴承板块的龙头地位及FPCB领域的强劲布局，首次覆盖，给予“推荐”评级。

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