金融期货日报：A股环比放量，活跃题材以小票为主

东海期货研究所 1 A股环比放量，活跃题材以小票为主 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4238.23点，较前值下跌0.24%；成交额方面上周累计成交11880亿元，日均成交2376亿元，较前值下降613亿元。两市融资融券余额为15306亿元，北向资金当周净流出37亿元。涨幅前五的行业分别是传媒(5.05%)、计算机(4.98%)、机械(4.22%)、通信(4.07%)、综合(3.87%)；涨幅后五的行业分别是医药(-0.55%)、建材(-0.68%)、电力设备及新能源(-0.85%)、煤炭(-1.35%)、农林牧渔(-1.59%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：疫情发展超预期、美联储加息节奏超预期 4.背景分析：7月28日，沪深两市早盘高开高走，午后权重股乏力下指数承压走弱，沪指艰难依靠煤炭尾盘带动守住涨势，中小票活跃度则基本未受影响。尽管量能时隔4日重回万亿上方且环比放量显著，但存量市场下资金无力对大盘股下手，机器人、芯片等日内活跃题材也均以小票为主。全天个股涨多跌少，短线情绪随着两只6连板个股破局而出现回温。截至收盘，上证指数涨0.21%报3282.58点，创业板指跌0.31%，科创50涨1.19%；大市全天成交1万亿元，上日同期为8689亿元，环比放量近1400亿。 重要消息： 1. 北向资金净买入27.33亿元。白酒、医药、消费电子等板块获外资青睐，贵州茅台、立讯精密分别获净买入5.07亿元、4.64亿元，中国中免净买入逾2亿元，恒瑞医药、爱尔眼科净买入逾1亿元；此外，中天科技、招商银行、天齐锂业净买入逾2亿元。净卖出方面，新能源、汽车股集体遭出货，比亚迪、长安汽车分别净卖出3.59亿元、2.42亿元，通威股份净卖出逾2亿元，宁德时代、隆基绿能、特变电工净卖出逾1亿元；此外，牧原股份净卖出逾3亿元，三花智控净卖出逾2亿元。南向资金净卖出0.62亿港元，中国移动、美团-W、药明生物分别遭净卖出3.32亿港元、1.68亿港元、1.4亿港元；净买入方面，中国海洋石油、李宁、华能国际电力股份分别获净买入2.18亿港元、1.38亿港元、1.05亿港元。 2. 国家领导人在同美国总统拜登通电话时强调，当前全球经济形势充满挑战。中美应该就宏观经济政策协调、维护全球产业链供应东海期货|宏观日报2022年07月29日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 链稳定、保障全球能源和粮食安全等重大问题保持沟通。违背规律搞脱钩断链，无助于提振美国经济，也将使世界经济变得更加脆弱。 3. 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，做好下半年经济工作，要全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，用好地方政府专项债券资金，货币政策要保持流动性合理充裕；要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，优化国内产业链布局。 4. 中共中央政治局会议指出，要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。要继续实施国企改革三年行动方案。要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管。要积极促进出口、扩大进口。 国债期货： 1.核心逻辑：上周数据真空期，涨势仍惯性延续，但看多情绪有所收敛后周五出现调整。短期来看，资金面、疫情与政策面提供的增量利好不多，整体看多逻辑未改变，但短期继续上涨的空间不会太大，建议谨慎操作。后续关注政治局会议释放的信号。 2.操作建议：谨慎偏多。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析： 7月28日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.07%。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.6bp报1.014%，7天期下行6.7bp报1.546%，14天期下行1.7bp报1.632%，1个月期下行0.6bp报1.742%。 重要消息： 1、 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月28日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日30亿元逆回购到期，净回笼10亿元。 2、 美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌4.12个基点报2.376%，2年期美债收益率跌13.4个基点报2.874%，3年期美债收益率跌15个基点报2.805%，5年期美债收益率跌14.4个基点报2.705%，10年期美债收益率跌11.1个基点报2.68%，30年期美债收益率跌4.3个基点报3.027%。