短期业绩低于预期，但多因素助力下半年恢复，CDMO业务保持高增，维持“买进”评级

普洛药业发布2022年半年报，营收49.9亿元，同比增长16.6%，净利润4.4亿元，同比下降21.0%。其中，CDMO业务收入及订单保持较快增长，原材料涨价影响原料药业务毛利率，拖累业绩整体表现。展望未来，预计CDMO业务订单将持续增长，原材料价格回落以及公司一体化产线下半年投产将有效降低下半年成本。同时，预计后续毛利率对业绩的负面影响将减弱。维持“买进”的投资评级。