点评报告：产能持续扩张，业绩高速增长

杉杉股份发布2022年半年度业绩预告，预计22H1实现归母净利润为16-17亿元，同比增长111%-124%；预计22H1实现扣非归母净利润13.5-14.5亿元，同比增长87%-100%。业绩超预期，未来有望保持高速增长。公司产能扩张应对旺盛需求，负极业务盈利持续改善。新建硅基负极产能，满足客户升级需求。主营业务深度布局供应链，偏光片产能扩张技术领先。预计公司22-24年实现营业收入228.72/289.78/338.96亿元，归母净利润33.60/45.87/52.51亿元，基于公司在锂电材料的龙头地位，我们维持增持评级。