adidas占比大幅减小，品牌结构持续优化驱动长期健康发展

滔搏（6110.HK）：adidas占比大幅减小，品牌结构持续优化驱动长期健康发展 滔搏自上市以来，一直致力于优化品牌结构与品牌矩阵。从adidas与Nike收入占比的此消彼长，到整合斯凯奇在中国的零售渠道，以及与李宁和“TEAM CHINA”品牌的合作，滔搏对合作品牌的动态调整，不仅使公司短期收入增长好于竞争对手，也为公司带来长期的增长动力。我们维持滔搏目标价8.5港元以及“买入”评级。