宏观专题研究：客观理解当下中国地产问题

中国地产问题的内核与美国次贷危机截然不同，当前中国地产问题主要源自房企部门现金流压力，底层居民资产负债表相对健康，问题本身可控。然而，需要正视房企现金流压力的向外传导趋势，防止其向居民和政府部门传导，防止实体层面的地产行业供需向金融资产定价传导。处理中国地产问题的当务之急是稳定地产销售，缓解信用压力。