通用环球医疗（2666 HK）的22年上半年业绩料受到二季度的4-5月份的疫情影响，但预计6月份应有一定恢复。公司有望在22年上半年并表中国五矿集团绝大多数医院，国企医院并表仍是22财年重要看点。我们将分部加总估值法目标价下调至10.6港元，看好公司在医院并购领域的能力，具有吸引力的股息率（23财年预测约9%），维持买入评级。金融业务因出行限制而受到影响，预计22年上半年，金融与咨询业务板块的收入增长将低于我们的前期预测，这是由于22年二季度疫情导致的异地差旅受限。同时我们预计净利差（NIS）在22财年稳定在约3.6%（而21财年为3.56%），这是由于国内医疗基建投资需求增长和央企背景带来的融资成本优势。
