本篇报告分析了在宏观环境利好小盘成长风格的情形下，中证1000指数的配置价值，并重点分析了易方达中证1000ETF（159633）。小盘风格主要受到市场流动性的影响，宽信用利好小盘股。当前M2持续扩张、社融增速筑底，即将进入宽信用时期，利好小盘风格。2022年5月M2同比11.1%，相较于4月提高0.6%，社融存量增速为10.5%，相较于4月提高0.3%，未来有望进一步扩张，小盘股将充分受益于充裕的流动性。成长风格主要受到经济增长状态的影响，经济复苏利好成长股。当企业利润整体上行时，过去的高成长更有可能延续，从而成长股受益于增长确定性上升，国内疫情缓解后经济表现出较大的韧性，复苏有望延续。小盘成长风格下推荐中证1000指数。中证1000指数成分股众多，在行业分布上十分均衡，市值分布以50-200亿左右的小市值区间为主。从指数历史绩效表现来看，指数波动相比沪深300、中证500更为显著，在市场上行期间具备更高的弹性。中证1000指数投资价值分析：指数估值经历充分调整后，目前处于稳步修复的过程中且仍处于历史均值-一倍标准差左右的水平，未来估值修复的空间显著。中证1000指数中专精特新小巨人的含量显著高于其他宽基指数，将充分受益于政策定点帮扶。指数盈利能力自疫情后稳步回升，显示出指数具备较强的盈利韧性。机构关注度自2019年显著上升，最新年报显示机构配置比例较低点翻倍。中证1000股指期货和股指期权将于2022年7月22日上市，从历史经验来看，股指期货和股指期权合约的推出，有助于提升指数流动性。中证1000指数具备投资价值下的相关产品：易方达中证1000ETF（159633），该产品将于2022年7月22日至2022年7月29日发行，作为被动化指数投资产品紧密跟踪中证1000指数表现。
