敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/9 [table_page] 产业研究周报 分析师：张锦 执业证书编号：S0890521080001 电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  截止7月22日，万得氢能指数1500.75点，周度环比上涨1.7%。五大示范城市群高纯氢气价格整体趋稳，北京：2.4元/标准立方米，上海：2.9元/标准立方米，广东：4.5元/标准立方米，河北：2.3元/标准立方米，河南：2.1元/标准立方米。  6月国内焦炉煤气制氢成本测算：华北、华东、西北环比下降7.4%、7.1%、7.9%；6月煤气化制氢成本，内蒙古环比持平，华南和华东环比下降0.4%、0.03%。6月天然气制氢成本测算：新疆环比上升5.5%，华南环比下降1.6%、西北环比下降2.0%、华北环比上升0.7%、华东环比下降1.4%。整体来看，6月受上游部分原材料价格影响，部分制氢成本环比有较大幅度下降。  本周氢能政策跟踪：山东省、辽宁省、江苏省、贵州省、张家口市、濮阳市、宁波市发布了与氢能相关的产业政策或相关措施。从具体内容看，这些政策依然集中于氢储运以及燃料电池汽车的规划、支持方面，但是也有部分地区的规划开始向产业链的上下游以及其他方面延伸，例如江苏省计划将氢能应用向船舶海工行业拓展。  6月氢车产销量情况：6月氢燃料电池汽车产量表现亮眼，环比增长342%，上半年产销量均实现大幅增长。受政策补贴、疫情、运动会延期等多方面影响，氢能源重卡占比远超其他车型。从地区集中度来看，五大氢能城市群排名靠前，但是非城市群地区表现同样亮眼。企业集中度进一步提升。  本周公司及行业新闻：本周重点行业新闻涉及制氢、储运氢、燃料电池等产业链环节，主要包含中石化、晶科科技、瀚蓝环境、现代汽车、亿华通等涉氢公司。  投资建议：建议从氢能产业链重点环节进行投资布局：在产业链上游，可再生能源制氢、尤其是PEM制氢空间大，也是各地规划和企业发展的重点发展内容；在中游储运环节关注储氢瓶、长管运输环节；在下游应用层面关注具备核心技术能力的燃料电池电堆以及零部件、关键材料环节。  风险提示：相关政策推进不及预期，受疫情和内循环发展限制氢能应用场景不及预期，市场需求不及预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2022年07月25日 证券研究报告--产业研究周报 6月氢车销量环比增长342%，焦炉氢价格环比大幅下降 氢能产业研究周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/9 [table_page] 产业研究周报 1. 氢能产业资本市场表现和产业链要素变化 截止7月22日，万得氢能指数1500.75点，环比上涨1.7%。五大示范城市群高纯氢气价格整体趋稳，北京：2.4元/标准立方米，上海：2.9元/标准立方米，广东：4.5元/标准立方米，河北：2.3元/标准立方米，河南：2.1元/标准立方米。 6月国内焦炉煤气制氢成本环比大幅下降，测算华北、华东、西北环比下降7.4%、7.1%、7.9%；6月煤气化制氢成本，内蒙古环比持平，华南和华东环比下降0.4%、0.03%。6月天然气制氢成本测算：新疆环比上升5.5%，华南环比下降1.6%、西北环比下降2.0%、华北环比上升0.7%、华东环比下降1.4%。整体来看，6月受上游部分原材料价格影响，部分制氢成本环比有较大幅度下降。 图1：万得氢能指数 图2：示范区4N级以上高纯氢价格 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 资料来源：钢联终端，华宝证券研究创新部 表1：部分工艺制氢成本测算 （元/立方米） 测算成本 5月 6月 焦炉煤气制氢 华北 2.50 2.31 华东 2.58 2.40 西北 2.31 2.13 煤气化制氢 内蒙古 1.01 1.01 华南 1.19 1.19 华东 1.19 1.19 天然气制氢 新疆 1.80 1.80 华东 3.42 3.42 华南 3.19 3.19 华北 2.65 2.65 西南 2.72 2.72 甲醇制氢 新疆 1.92 2.02 华南 2.26 2.22 西北 1.98 1.94 华北 2.12 2.13 华东 2.24 2.21 资料来源：Wind，钢联终端，华宝证券研究创新部 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/9 [table_page] 产业研究周报 2. 氢能政策跟踪 本周，山东省、辽宁省、江苏省、贵州省、张家口市、濮阳市、宁波市发布了与氢能相关的产业政策或相关措施。从具体内容看，这些政策依然集中于氢储运以及燃料电池汽车的规划、支持方面，但是也有部分地区的规划开始向产业链的上下游以及其他方面延伸，例如江苏省在《进一步提升全省船舶与海工装备产业竞争力若干政策措施》提到要打造使用氢燃料电池、氢燃料内燃机的绿色船舶，将氢能应用向船舶海工行业拓展。 表2：本周氢能政策汇总 政策标题 地区 主要内容 《山东省氢能产业发展工程行动方案》 山东省 1、到2025年，氢能产业规模超过1000亿元，累计推广燃料电池汽车10000辆，累计建成加氢站100座； 2、到2030年，氢能产业规模达到5000亿元，关键技术取得重大突破，育成一批具有自主知识产权的知名企业和品牌，全面建成国内领先、国际知名的氢能产业发展高地。 《关于印发张家口市支持建设燃料电池汽车示范城市的若干措施》 张家口 1、原则上按照中央财政奖励资金1:1比例进行配套，对“燃料电池汽车推广应用”“氢能供应”“关键零部件”三个重点领域予以奖励，同时对车辆运营以及加氢站建设给予资金支持； 2、对列入城市群示范车辆保障的加氢站，在建设完成且验收投入运营后，按实际设备投资额的20%给予一次性补贴，单座加氢站建设最高补贴额不超过400万元； 3、获国家示范城市群考核“关键零部件研发产业化”加分的企业，市级财政原则上按照中央财政奖励资金1:1比例进行配套； 4、给予氢燃料电池中小型客车、大型客车、轻中型货车、重卡，原则上每辆车每年分别奖励2万元、3万元、3万元、5万元。 《辽宁省“十四五”能源发展规划》 辽宁省 1、探索氢储能的技术研究与示范应用。加大新技术、新工艺的研发力度，着力突破关键材料技术难点，推动储运技术进入商业化发展； 2、支持大连、鞍山、阜新、盘锦、朝阳、葫芦岛等六个氢能产业集聚区，发展氢能储运、清洁能源制氢等关键技术、材料和装备，加快清洁能源运输装备推广应用； 3、着力打造辽宁氢燃料电池汽车和电动汽车运力服务体系，依据新型城镇化建设和“新基建”需要，实行加氢、加油（气）和充电桩一体规划。 本市支持氢能产业发展的政策 濮阳市 1、对于绿氢制备企业基于实际投资总额10%的补贴，其中单个项目可达600万元，对于储运方面对≥10辆运氢车且从事本市氢气对外销售运输业务的企业基于每公斤2元，每年最高200万元的运营补贴； 2、对于加氢站建设按实际投资的40%给予一次性补贴，最高可达1000万元，对于运营中的加氢站，2022―2023年补贴标准为每公斤15元，2024―2025年补贴标准为每公斤10元； 3、重点推广应用公交车、环卫车、物流车、市政工程车、叉车、医疗车等车辆，对符合条件的给予一次性购置补贴； 4、轻型货车、大中型客车纯氢行驶里程每满1万公里补贴5000元，中型货车每满1万公里补贴6000元，重型货车每满1万公里补贴8000元； 5、支持本地企业转型发展制氢、氢能装备等产业，最高可奖励企业法定代表人30万元、50万元、100万元。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 4/9 [table_page] 产业研究周报 对区政协十一届一次会议第001号提案（关于相应加强节能减排及新能源建设的建议）的答复 宁波市 1、未来将加快研究布局加氢示范设施，分步推进供氢-加氢中心项目，依托石化园区氢能资源优势，建立多个加氢充装站，打造浙江省最大的供氢中心； 2、引导公共交通、物流运输等领域使用氢能汽车，培育氢能乘用车辆、重型卡车市场发展，共同推动形成集氢能科研、制造、生产、储运、应用一体的氢能产业链，引领打造氢能综合利用示范先行区； 3、充分利用甬江科创走廊优势，全力推进氢能科创平台建设。 《贵州省“十四五”氢能产业发展规划》 贵州省 1、以焦化副产氢为核心，可再生能源制氢为辅的多种氢源供氢总产能超过1万吨/年； 2、建成加氢站15座（含油气氢综合能源站）； 3、上线示范运营燃料电池重卡、物流车、环卫车、大巴车、公交车及特种车辆超1000辆； 4、在氢储能、燃料电池多能联供、备用电源、绿氢化工、绿氢冶金、天然气掺氢等领域布局示范； 5、建设氢气输送管道20km，固定式多能联供装机超10MW。 《进一步提升全省船舶与海工装备产业竞争力若干政策措施》 江苏省 聚焦高技术船舶、高端海工装备、绿色（纯电动或使用氢燃料电池、氢内燃机等）智能船舶、特种船舶、深海锚泊及动力定位控制系统等重点领域，支持骨干船舶海工企业开展关键核心技术攻关，提升自主创新能力。 资料来源：相关政府网站，华宝证券研究创新部 3. 6月氢车销量环比增长342% 6月氢燃料电池汽车产量表现亮眼，环比增长342%，上半年产销量均实现大幅增长。根据中国汽车工业协会发布的6月新能源汽车产销量数据显示，今年六月氢燃料电池实现销量455辆，同比去年增长67.3%，环比5月大幅提升342%。今年上半年（1-6月）共计实现氢燃料电池产量1804台，同比增长185.44%，共计销售氢燃料电池1390辆，同比提升190.19%。 受政策补贴、疫情、运动会延期等多方面影响，氢能源重卡占比远超其他车型。根据氢云链的统计数据显示，今年5月我国重卡、专用车、客车、物流车上险占比分别为77%、18%、3%和2%，氢云链预测6月上险数据将与5月类似。其中由于重点规划城市群在补贴政策上将功率限制在110kW，因此6月氢能源单车功率主要集中在110kW。受疫情影响，氢能源客车上险速度减缓，叠加成都大运会、杭州亚运会等赛事均被延期甚至取消，氢能源客车的推广迟缓，后续随着疫情的边际改善和赛事的逐渐恢复，氢能源客车的投放情况将有望改善。 图3：我国氢能源车型分布情况（%） 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 5/9