20220721 | 1 请务必阅读正文后的法律声明 今日市场总结 行情：周三股指高开震荡，国防军工领涨 受外围市场大涨刺激，早盘指数高开高走站上3300点，赛道股冲高回落，创业板一度上涨1.5%，随后市场陷入横盘震荡，军工、风电、医美和旅游等轮番反弹。午后股指维持横盘震荡，数字货币异动拉升。截至收盘，沪深300、上证50和中证500分别收涨0.34%、0.30%和1.18%，上证指数、深证成指和创业板指分别收涨0.77%、0.63%和0.52%。国防军工、美容护理和社会服务板块领涨，农林牧渔、煤炭和汽车逆势下跌，两市个股普涨。 逻辑：国内经济修复在路上，连续调整后股指酝酿反弹 国内宏观：二季度GDP增长0.4%，低于市场预期的1.1%，4月份受疫情影响主要经济指标深度下跌，5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增长。从供给侧看，二季度规模以上工业增加值同比增长0.7%，其中6月份增长3.9%，比上月加快3.2个百分点，环比增长0.84%。从需求侧看，消费方面，社会消费品零售总额降幅明显收窄，4月份社会消费品零售总额同比下降11.1%；5月份降幅收窄至6.7%；6月份由降转升，同比增长3.1%，环比增长0.53%。投资方面，固定资产投资持续增长，高技术产业和社会领域投资增长较快。二季度，固定资产投资（不含农户）同比增长4.2%，其中，4月份增长1.8%，5月份增速加快至4.6%，6月份增速进一步回升至5.6%。 股市资金面：沪深两市成交额连续两日低于万亿。北向资金全天净买入36.78亿。7月新发基金规模环比明显改善，但同比依然大幅下滑，偏股型基金持股仓位处于低位。两融余额升至1.62万亿，杠杆资金风险偏好有所提升。 趋势判断：本轮反弹中赛道股力度最强，因海外需求放缓，大宗商品价格下跌，供给冲击的不确定性下降；随着疫情修复，国内需求侧的不确定性担忧被快速修复。近期金融地产受停贷事件冲击，虽然有地产风险的外溢的扰动，但是银行整体的坏账率仍较为可控。连续调整后的市场估值回归合理区间，外围扰动有所减弱，可轻仓尝试逢低做多。 操作建议：IF/IH/IC，轻仓做多 风险因子：复工复产力度不及预期；美债实际利率快速上行 股指期货日报 2022年7月21日星期四 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 投资咨询部 宏观策略组 许青辰 投资咨询部研究员 xuqingchen@htfutures.com 从业资格号：F3077365 投资咨询号：Z0015042 陈锴 投资咨询部研究员 chenkai@htfutures.com 从业资格号：F03090157 投资咨询号：Z0017727 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 20220721 | 2 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 一、股指期货市场概览 表1：股票市场指数表现 指数简称收盘价日涨跌日涨跌幅日最高价日最低价日振幅日成交量（亿）日成交额（亿）沪深300指数4283.8014.50.34%4303.374269.970.78%94.52123.0上证50指数2874.088.50.30%2887.942867.590.71%25.4543.1中证500指数6410.7175.01.18%6416.876351.821.03%142.91577.8上证综合指数3304.7225.30.77%3308.353287.740.63%301.53834.2深证综合指数12573.1278.30.63%12625.6312518.420.86%460.65690.5中小板指数8561.2633.20.39%8623.768520.471.21%29.0770.3创业板指数2765.1614.30.52%2786.292754.181.17%115.01968.8恒生指数20890.22229.21.11%21111.7820884.921.10%—893.0 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 表2：股指期货盘面数据表现 证券简称收盘价日涨跌日涨跌幅最高价最低价日振幅基差日持仓变化日成交量日成交额(亿)沪深300IF22084262.86.60.16%4294.84251.41.02%21.0-694357427736IF22094252.87.60.18%4284.44242.40.99%31.0-80421190271IF22124225.67.40.18%4258.84215.21.03%58.2384585674IF23034209.29.00.21%4237.64196.40.98%74.6425111914上证50IH22082864.02.80.10%2883.62858.20.89%10.1-465926677230IH22092861.63.60.13%2880.82855.00.90%12.5-5401150699IH22122862.26.60.23%2880.02854.00.91%11.9-182320428IH23032860.68.00.28%2880.82851.01.04%13.51819118中证500IC22086373.082.61.31%6394.66311.01.33%37.7-131954327691IC22096343.882.41.32%6366.06280.41.37%66.9-254329522374IC22126266.090.81.47%6284.66195.01.45%144.7282212359154IC23036190.297.41.60%6208.46116.61.51%220.51436375846 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图1：价格比情况(期货市场) 图2：价格比情况(现货市场) 2.042.062.082.102.122.142.162.182.202.222.241.101.151.201.251.301.351.401.451.501.55IC/IF（左）IF/IH（左）IC/IH（右） 2.042.062.082.102.122.142.162.182.202.222.241.11.151.21.251.31.351.41.451.51.55中证500/沪深300（左）沪深300/上证50（左）中证500/上证50(右) 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 8YiXmUcU8VmUkVdYiZ6MdN6MmOmMsQsQjMmMsNfQtRnPaQqRnQMYpPqOMYmQsN 20220721 | 3 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 表3：IF 主力合约会员持仓情况 名次期货公司成交量日增减名次期货公司持买单量日增减名次期货公司持卖单量日增减1国泰君安15455-38301国泰君安7897-9711中信期货10824-7832中信期货13895-53722中信期货6422-7682国泰君安6691-12943海通期货6209-21643海通期货4324-6823海通期货3984-4094上海东证5813-20974上海东证3316-3944申银万国35621805国信期货4078-4065申银万国3311-905上海东证3465-3276华泰期货3894-3066银河期货3199-2706华泰期货2640-2957银河期货3322-11357华泰期货2617-7397中金期货1956708光大期货2805-10378瑞银期货1651-728方正中期1635-1229华闻期货2706-9509国富期货1589-409国信期货1592-24610东兴期货2590-100110国信期货1497-38210中信建投1545102合计60767-18298合计35823-4408合计37894-3124 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 表4：IH主力合约会员持仓情况 名次期货公司成交量日增减名次期货公司持买单量日增减名次期货公司持卖单量日增减1中信期货7107-38291国泰君安3784-9161中信期货3737-8302国泰君安6304-23312中信期货3540-10512国泰君安2975-12423海通期货2799-11123上海东证1823-4703广发期货2585-2824上海东证2568-6844华泰期货1638-524中银期货2513-105华闻期货2556-6425海通期货1418-3035上海东证1803-126国信期货2029-7316银河期货1077-1926海通期货1614-1727华泰期货1836-3657国信期货997377银河期货1336-1718中信建投1464-528宝城期货932-428中金期货1326129鲁证期货13631689兴证期货920-1669瑞银期货12392110兴证期货1351-70710南华期货912-2810国信期货12204合计29377-10285合计17041-3183合计20348-2682 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 表5：IC主力合约会员持仓情况 名次期货公司成交量日增减名次期货公司持买单量日增减名次期货公司持卖单量日增减1中信期货16118-24081中信期货10357-2771中信期货15621-7492国泰君安14000-21762国泰君安8333-522国泰君安8586-8323海通期货6945-12533海通期货7785-7593海通期货5930344上海东证4703-8414华泰期货6272394上海东证4877-1945华闻期货4360-9675兴证期货4408465申银万国4327-636银河期货41087176广发期货3894196华泰期货41721947国信期货3292-1237中信建投37003427永安期货3064-878华泰期货3119-4388银河期货35791698银河期货29431899兴证期货3076-1489上海东证3484-1419招商期货253016810东兴期货2372-62810国投安信299710610中投天琪2516-147合计62093-8265合计54809-508合计54566-1487 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 20220721 | 4 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 二．股票市场概览 1. 行业对比 图3：板块涨跌幅（日，%） 4.55 3.07 1.82 1.69 1.37 1.30 1.19 1.14 1.14 1.02 0.95 0.81 0.74 0.72 0.68 0.67 0.63 0.62 0.49 0.49 0.46 0.45 0.35 0.25 0.17 0.05 0.02 -0.04 -0.23 -0.50 -0.89 国防军工(申万)美容护理(申万)社会服务(申万)机械设备(申万)钢铁(申万)医药生物(申万)商贸零售(申万)有色金属(申万)纺织服饰(申万)通信(申万)综合(申万)基础化工(申万)电子(申万)计算机(申万)食品饮料(申万)传媒(申万)轻工制造(申万)交通运输(申万)电力设备(申万)建筑材料(申万)银行(申万)石油石化(申万)家用电器(申万)环保(申万)建筑装饰(申万)公用事业(申万)非银金融(申万)房地产(