投资策略定期报告：预期向现实回归：短期仍是流动性逻辑

本周海外市场全面上涨，A股小幅震荡上行，上证指数上涨1.30%。市场结构上，中小盘优势明显。本周中证1000股指期货和期权正式挂牌交易吸引市场关注，国证2000和中证1000分别上涨3.59%和2.65%。近期中小盘占优行情主要受“经济不会变得更差+流动性好”的组合影响，流动性逻辑支撑以国证2000、中证1000等指数为代表的中小盘持续跑赢。但仅靠流动性逻辑很难支撑市场进一步上行，后续市场要在震荡中枢实现上移，需要稳增长政策效果逐渐兑现，从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑。外部因素方面，下周美国再次加息，对A股冲击有限。总的来说，维持在震荡中实现中枢上移的后市判断，并且再次强调在这个阶段：强业绩才是硬道理。超配行业：汽车（汽车零部件）、医药、光伏、食饮、军工、农化、养殖、基建。

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