TS2209TS2212TF2209TF2212T2209T2212昨日收盘价101.110100.915101.660101.305100.830100.335前日收盘价101.095100.895101.585101.210100.735100.235涨跌0.0150.0200.0750.0950.0950.100涨跌幅0.01%0.02%0.07%0.09%0.09%0.10%持仓量5255943641057451070517793123938成交量18936493332413045640445151持仓量增减-352413631195023201918跨期价差0.1950.3550.495昨值0.1950.35500.4950前值0.2000.37500.5000点评活跃CTD券IRR%1.27611.37281.58521.55050.95741.0559点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值1.25401.67901.32931.62091.59701.6370前值1.27001.67901.35581.62751.65001.6550涨跌(bp)-1.60-2.65-0.66-5.3-1.8点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率1.932.212.552.752.763.24前日收益率1.932.232.582.772.773.24涨跌（bp）-0.42-1.29-2.21-1.72-1.250收益率利差10-210-55-2昨值(bp)54.6720.6234.05前值(bp)54.6319.6634.97点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率3.112.910.561.28-0.0770.244前日收益率3.183.040.511.21-0.0770.238涨跌（bp）-7.0-13.05.07.00.00.6内外利差（bp）-89.6-14.9165.4148.1229.1251.7点评海外市场 昨日，各关键期限国债收益率普遍下行，10Y期国债收益率下行1.25bp至2.76%，长短期（10-2）国债收益率利差为54.67bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行13bp，德国10Y国债收益率上行7bp，日本10Y国债收益率上行0.6bp。2022年07月22日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所增加。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率普遍下行，SHIBOR7天利率上行0bp，DR007利率下行0.66bp，GC007利率下行1.8bp。期货市场现货市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月21日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日30亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。2、银保监会表示，金融稳定保障基金基础框架初步确立，首批646亿元资金筹集到位。初步统计，二季度末，商业银行拨备覆盖率203.8%，资本充足率14.87%。目前，保险公司平均综合偿付能力充足率224.2%，保持了较强的风险抵御能力。3、欧洲央行宣布将三大关键利率上调50个基点，加息幅度高于市场此前预期的25个基点，也超出欧洲央行6月的前瞻指引。这是欧洲央行自2011年以来首次加息，旨在遏制当前欧元区居高不下的通货膨胀。欧洲央行称，即将召开的会议上，利率进一步正常化将是适当的，将逐次会议决定进一步加息。欧洲央行还宣布推出“反碎片化”金融工具——传导保护工具（TPI）。4、国家卫健委：7月20日，31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例148例（广西52例，甘肃49例，广东18例，四川16例，安徽7例，上海3例，江西2例，内蒙古1例），含75例由无症状感染者转为确诊病例（广西39例，甘肃29例，四川5例，安徽1例，广东1例），新增本土无症状感染者678例（甘肃314例，广西135例，安徽77例，河南76例，四川28例，天津14例，上海14例，吉林7例，广东6例，江西5例，重庆2例）。1、河南、安徽相继发布公告，启动对相关村镇银行5万元以上10万元以下客户本金的第二批垫付工作。银保监会表示，我国中小银行总体运行平稳，风险可控。上半年，中小银行累计处置不良贷款5945亿元，比上年同期多处置1184亿元。2、美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌2.58个基点报2.443%，2年期美债收益率跌14个基点报3.098%，3年期美债收益率跌16.5个基点报3.065%，5年期美债收益率跌18.1个基点报2.989%，10年期美债收益率跌15个基点报2.881%，30年期美债收益率跌11.5个基点报3.046%。 继续上涨，10年期国债活跃券收益率下行0.9bp至2.76%。央行公开市场操作完全对冲到期资金，LPR报价维持稳定，Shibor短端品种多数下行，资金利率仍处于低位，国务院总理表示将保持宏观政策连续性针对性，既精准有力又合理适度，市场对下半年增发特别国债等刺激措施预期回落。7月以来国内疫情反弹，多地出现感染病例，部分地区的停贷情况也导致购房者观望情绪增加，商品房成交放缓，影响经济恢复。欧央行如期加息，幅度50个基点超预期，美联储也将继续大幅加息，市场担忧全球经济放缓，欧美国债收益率显著回落。短期多地疫情反复影响经济恢复，对期债价格有一定的支撑，操作上建议暂时观望为主。